20180927-渤海证券-电力设备行业周报_前八月硅价先扬后抑_硅产业正处价值洼地_11页_820kb

硅产业及电力设备行业周报总结

核心内容

2018年9月27日发布的周报主要分析了电力设备与新能源设备行业的走势及投资策略，同时涵盖了行业要闻、公司公告以及光伏产品价格跟踪等内容。整体来看，硅产业在前八个月经历价格波动，处于价值洼地，而电力设备行业则面临中性评级。

主要观点

1. 行业走势与估值

• 市场表现：近4个交易日，沪深300指数上涨2.82%，而电气设备（申万）指数下跌0.34%，跑输沪深300指数3.16个百分点。
• 板块表现：电源设备板块涨幅居前，电机板块跌幅居前。
• 估值情况：目前电气设备（申万）的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为24.34倍，相对沪深300的估值溢价率为113.3%，估值溢价率有所下降。

2. 投资策略

• 行业评级：下周给予行业“中性”评级。
• 风电板块：
  • 国家能源局规划到2020年末，海上风电开工建设规模达10GW，累计装机容量达5GW以上。
  • 江苏、浙江、福建、广东等省份将重点推动海上风电建设，装机规模分别为3GW、0.3GW、0.9GW、0.3GW。
  • 广东省拟未来五年投资约594亿元建设330万千瓦的海上风电。
  • 建议关注金风科技（002202）、天顺风能（002531）和东方电缆（603606）。
• 工控板块：
  • 工控自动化行业正从单纯出售产品转向提供一体化行业解决方案。
  • 建议关注产品线丰富、公司治理完善、业务模式清晰的平台型工控企业，如汇川技术（300124）和麦格米特（002851）。

3. 行业要闻

• 硅价波动：2018年前8个月，工业硅价格先扬后抑，整体震荡回落。多晶硅价格因“531新政”影响波动明显，553级和441级工业硅均价分别下跌9.8%和13.2%。
• 电驱动技术合作：博格华纳与威马汽车达成三年战略合作，提供高性能电动驱动模块（eDM）等技术，助力电动车发展。
• 充电服务互联互通：国家电网智慧车联网平台已实现与19家充电运营商的互联互通，累计接入充电桩超过25万个，覆盖范围广、容量大。

4. 公司公告

• 金风科技：参股公司江西金力永磁在深交所上市，股票代码为300748，公司持有其约14.5%的股份。
• 长园集团：2018年1月至8月共获得政府补助11,117.51万元，全部计入其他收益。
• 英威腾：决定终止2018年股票期权激励计划，以避免二级市场价格波动对激励效果的影响。

5. 光伏产品价格跟踪

• 多晶硅价格：本周光伏级多晶硅价格下降1.12%。
• 硅片价格：156mm多晶硅片价格下降1.05%，单晶硅片价格下降0.25%。
• 电池片价格：156mm多晶电池片价格下降1.58%，单晶电池片价格维持不变。
• 组件价格：本周组件价格下降1.24%。

关键信息

• 硅产业现状：前八月硅价震荡回落，处于阶段性需求疲软期，但未来前景光明。
• 风电发展：海上风电项目陆续开工，带动设备需求，重点关注金风科技、天顺风能和东方电缆。
• 工控趋势：行业正向一体化解决方案转型，建议关注汇川技术和麦格米特。
• 充电服务：国家电网实现充电服务互联互通，成为全球最大充电平台之一。
• 投资评级：行业整体中性，公司评级包括买入、增持和中性。

风险提示

• 大盘整体下跌
• 宏观经济发展不及预期
• 政策波动超预期

附录

投资评级说明

联系方式

• 渤海证券研究所：
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
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