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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2021年2月18日）

一、核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，重点分析了甲醇和尿素两种化工品的现货市场情况及未来走势。报告内容涵盖市场报价、供需变化、价格波动及市场预期，旨在为投资者提供参考。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价情况

• 华东地区：2340-2450元/吨，较前一周下跌35至0元/吨
• 江苏地区：2340-2360元/吨，较前一周下跌35至40元/吨
• 广东地区：2350-2400元/吨，较前一周下跌60至10元/吨
• 山东鲁南地区：2150-2180元/吨，与前一周持平
• 内蒙地区：1650-1700元/吨，与前一周持平
• CFR中国（全部来源）：252-317美元/吨，较前一周下跌5元/吨
• CFR中国（特定来源）：306-317美元/吨，较前一周下跌4至5元/吨

2. 市场基本面分析

• 供应端：西北地区延长中煤二期及神华榆林新装置逐步提负，西南地区天然气装置提前复工，玖源50万吨、卡贝乐80万吨装置开工，国内供应压力加大。
• 港口库存：上周卓创沿海库存95.7万吨，环比增加1.89万吨，港口小幅累库。
• 外盘情况：伊朗2月上旬逐步恢复供气，ZPC和Marjarn装置重启，伊朗美金货加点快速回落，但其他地区外盘开工仍较低，非伊朗货依旧坚挺。
• 需求端：MTO开工维持高位，需求相对稳定。
• 价格走势：内地市场震荡整理，港口市场窄幅拉涨。截至周三，内蒙古均价1675元/吨，环比下跌2.56%；山东均价2216元/吨，环比下跌0.54%；江苏均价2407元/吨，环比上涨2.45%；华南均价2423元/吨，环比上涨0.92%。

3. 市场预期与建议

• 甲醇自身基本面变化不大，内地供应增加，港口小幅累库，需求维持稳定，预计短期价格空间有限，维持震荡走势。
• 建议投资者暂时观望，等待进一步市场信号。

三、尿素市场分析

1. 现货报价情况

• 山东地区：2150-2150元/吨，环比上涨30元/吨，下跌20元/吨
• 安徽地区：2200-2220元/吨，与前一周持平
• 河北地区：2080-2100元/吨，与前一周持平
• 河南地区：2120-2140元/吨，环比上涨0元/吨，上涨10元/吨

2. 市场基本面分析

• 供应端：厂家预收订单充裕，物流运输受阻，库存缓慢增加。
• 需求端：春节后下游尚未全面恢复，市场暂无明显波动，但随着春耕储备推进，农业需求开始释放，终端采购意愿增强。
• 价格走势：截至2月10日，大颗粒尿素出厂均价2133元/吨，环比上涨2.99%，周同比上涨25.98%；小颗粒尿素出厂均价2103元/吨，环比上涨1.94%，周同比上涨23.19%。

3. 市场预期与建议

• 春节期间尿素市场延续横盘整理，价格维持高位。
• 后期需重点关注节后物流情况、淡储放量及印度招标动态。
• 预计下周国内大颗粒尿素出厂均价或在2150元/吨左右，小颗粒尿素出厂均价或在2110元/吨左右。

四、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇市场整体呈现震荡走势，供应增加与需求稳定形成拉锯。
• 尿素市场在春节后逐步回暖，农业需求释放推动价格小幅上涨。
• 外盘供应变化对甲醇价格影响有限，非伊朗货源仍具支撑。

关键信息

• 甲醇供应端：西北、西南地区新增产能释放，供应压力上升。
• 尿素需求端：春耕储备推进，农业需求逐步释放。
• 市场情绪：春节期间市场心态尚可，价格维持高位。
• 未来关注点：甲醇需关注国内供应与港口库存变化；尿素需关注物流恢复、淡储放量及印度招标动态。

五、分析师承诺与免责声明

• 报告内容基于公开资料及分析师独立研究，力求客观、公正。
• 报告不构成任何投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
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