中小盘新股研究月报：新股研究，建议关注索辰科技、华曙高科、中芯集成、英特科技、荣旗科技-20230420-国海证券-36页_1mb

新股市场与重点公司研究总结

核心内容概览

国海证券中小盘团队近期对核准发行与同意注册的拟上市公司进行了研究，重点推荐了索辰科技、华曙高科、中芯集成、英特科技、荣旗科技等公司。以下为文档的核心内容、主要观点及关键信息总结。

新股市场情况

1.1 3月以来上市情况

• 上市数量：3月1日至4月14日，共53家公司上市。
• 首日平均涨幅：40.09%
• 首日破发率：22.64%
• 上市以来破发率：33.96%
• 预计募资总额：508.67亿元
• 募资总额：649.49亿元

1.2 近两月上市情况（2023-02-16至2023-04-16）

• 上市数量：67家公司
• 总市值：5087.32亿元
• 首日平均涨幅：41.95%
• 上市以来平均涨幅：34.16%
• 首日破发率：17.91%
• 上市以来破发率：29.85%

涨幅前列公司：四川黄金（355.43%）、茂莱光学（258.28%）、中电港（159.93%）、联合水务（147.61%）、金海通（140.71%）

跌幅前列公司：涛涛车业（-31.38%）、宏源药业（-27%）、安达科技（-23.62%）、海通发展（-21.48%）、东和新材（-21.2%）

新股研究

2.1 索辰科技：CAE软件供应商

• 主营业务：工程仿真软件及仿真产品开发，覆盖流体、结构、电磁、声学、光学、测控等学科。
• 客户群体：中国航发、中国船舶、航空工业、航天科技、航天科工、中国电子、中国电科、中核集团、中国兵工等军工集团及中科院下属科研院所。
• 收入结构：2019-2021年，工程仿真软件销售收入占比超过60%，贡献毛利约90%。
• 毛利率与净利率：2021年毛利率为73.29%，净利率为26.13%。
• 研发支出占比：2019-2021年分别为50.68%、38.59%、31.70%，研发人员占比达63.86%。
• 优势：
  • 本地化服务：能够提供针对具体场景的算法优化。
  • 技术优势：在流体、结构、声学领域拥有高性能计算支持的算法。
  • 自主可控：符合国内信息安全需求，规避国外技术禁运风险。
• 募集资金用途：用于研发中心建设、工业仿真云项目、水下噪声测试仪、营销网络建设和补充流动资金。

2.2 华曙高科：工业级增材制造设备龙头

• 成立时间：2009年10月
• 主营业务：工业级增材制造设备（金属SLM、高分子SLS）的研发、生产与销售，以及3D打印材料、工艺和相关服务。
• 产品结构：20余款设备，40余款专用材料及工艺。
• 收入构成：核心技术产品占比持续高于97%，3D打印设备及辅机配件为主要收入来源。
• 收入增长：2019-2022年营业总收入从1.55亿元增长至4.57亿元，CAGR为43.32%；归母净利润从0.18亿元增长至0.99亿元，CAGR为76.64%。
• 股权结构：实际控制人为许小曙与许多父子，美纳科技持股44.53%，并控制56.89%表决权。
• 行业前景：全球增材制造产值从2021年的152.44亿美元增长至2030年的853亿美元，预计增长5.6倍；中国工业增材制造设备安装量市场占比10.60%，为全球第二大市场。

2.3 中芯集成：车规级晶圆制造商

• 主营业务：MEMS和功率器件等领域的晶圆代工及封装测试业务，提供一站式服务。
• 行业地位：国内少数具备车规级芯片量产能力的晶圆代工企业，通过多项国际质量认证。
• 客户群体：与行业内头部企业建立合作关系。
• 市场前景：受益于车规级芯片需求增长，行业预计持续扩张。

2.4 英特科技：高效换热器生产商

• 主营业务：高效新型壳管式换热器、同轴套管式换热器、降膜式换热器及分配器等，广泛应用于热泵、空调等领域。
• 行业地位：换热器领域主要生产企业之一，拥有较高的品牌知名度和影响力。
• 市场前景：随着热泵、商用空调等行业的持续增长，公司具备良好的发展潜力。

2.5 荣旗科技：智能设备生产商

• 主营业务：智能装备的研发、设计、生产、销售及技术服务，重点面向智能制造中检测和组装工序。
• 收入结构：智能装备销售为主要收入来源，占比高。
• 市场拓展：积极拓展消费电子、医疗、新能源等行业客户。
• 行业前景：智能制造行业持续发展，公司具备较强的技术服务能力。

风险提示

• 询价未通过：可能影响公司上市进程。
• 特殊原因无法正常上市：存在不确定性。
• 研究基于招股说明书：不能充分反映公司真实状况。
• 公开发行制度变化：可能对市场产生影响。
• 行业竞争加剧：可能对公司盈利能力构成压力。