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港股晨报总结

美联储降息与市场反应
美联储宣布降息50基点，但态度鹰派，认为经济尚未衰退，降息仅属预防性措施。市场反应分化，主要股指短暂上扬后回落，长端美债收益率因点阵图指引（2025年失业率区间42%-47%，比此前上调2个百分点）走升。预计未来降息路径将依赖宏观数据，美股市场在大选临近背景下可能面临较大抛压，投资者需关注企业三季度业绩披露及经济增长数据。

港股市场表现
中秋假期后港股显著收涨，恒生指数升约13.7%，收复50天与20天均线，并逼近18000点关键阻力位。交投平淡与内地假期影响港股通暂停交易，成交额大幅下降。综合企业、地产建筑、能源板块领涨，工业、医疗保健和必需消费板块承压。港房股受降息预期提振，理想汽车上涨62.6%，美的集团首日上市涨幅达78.5%。

公司点评：蒙牛乳业（2319HK）
蒙牛上半年收入同比降12.6%，净利润下滑17.2%，主要受行业竞争加剧和供需失衡影响。乳制品液态奶业务收入下降9.5%，冰淇淋业务表现疲弱。公司通过渠道库存清理和费用控制，经营利润率略有提升，但上游牧业亏损拉低整体盈利水平。维持“买入”评级，目标价164港元。

分析师：Han Zhili，Gao Ying
摘要：降息预期短期利好港股，但经济数据未能消除对衰退担忧；蒙牛乳业面临行业竞争压力，未来需在控制费用、优化渠道及上游资源整合上下功夫。