【-】2025年一季度企业SaaS公共报表和估值指南2025

企业SaaS公共公司估值Q1 2025报告总结

EV/TTM收入倍数再次下降至3.7倍，创2016年以来最低水平，同比下降79.4%，从2024年高点18倍显著放缓。收入增长率预计2025年继续下降至高单位数或低双位数，HR和ERP等细分领域下滑加速。毛利润和EBITDA利润率分别为74%和21.1%，预计2025年毛利润增至76%，EBITDA进一步上升，但增速放缓。IPO活动疲软，市场波动影响估值，Twilio等公司略有上涨，但MongoDB等估值大跌60%以上。整体市场环境受宏观经济和关税不确定性影响，估值和增长前景持续承压。

• 关键指标：

  • EV/TTM收入倍数：3.7倍（历史最低）
  • 收入增长率：预计2025年降至低双位数
  • 毛利润：74%（2024年），2025年预计达76%
  • EBITDA利润率：21.1%（2024年），2025年预计提升

• IPO与市场：Q1无重大IPO，市场动荡关闭窗口，即将到来的IPO推迟。

• 细分表现：BI和CRM增长相对稳定，HR、ERP和营销为增长弱项。