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华期理财：橡胶市场分析总结（2021年7月12日）

核心内容概述

2021年7月12日，橡胶市场整体呈现窄幅震荡走势，沪胶9月合约期价小幅收低。当日开盘略高，但受多头获利平仓影响，期价回落，最终收盘于13310点，较前一交易日下跌75点。成交量与持仓量均有所下降，市场交投情绪较为谨慎。

主要观点

1. 市场走势

• 沪胶9月合约期价在当日开盘后因央行降准政策而短暂上涨，随后因获利盘抛压而回落。
• 市场整体表现以震荡为主，未出现明显趋势性突破，操作上建议关注关键技术位。

2. 价格信息

• 浙江万方天然橡胶报价回调：7月9日，主要橡胶品牌如云象、宝岛、广垦等全乳胶报价均在12900元/吨左右，部分品种如20年云南宝岛全乳胶报价略高，达13100元/吨。
• 不同仓库价格差异：上海、青岛、天津、海南等地区库存价格存在小幅差异，反映市场区域供需状况略有不同。

3. 行业动态

• 中国汽车产销增速回落：2021年6月，中国汽车产销分别同比下降16.5%和12.4%，这是继5月后再次出现明显回落。1-6月累计产销同比分别增长24.2%和25.6%，增速较前期有所放缓。
• 乘用车与商用车影响因素：乘用车产销下滑主要由芯片供给不足导致，而商用车则与排放标准切换相关。
• 印尼橡胶出口量增长：2021年上半年，印尼天然橡胶（不含复合橡胶）出口量达121万吨，同比增长11%。其中，标胶出口增长12.4%，烟片胶和乳胶出口则分别下降13%和46%。混合胶出口也呈现增长趋势，合计出口122.6万吨，同比增长8.8%。

后市展望

• 技术面分析：尽管央行降准对橡胶期价构成短期支撑，但近期涨幅较大，预计胶价将在关键技术位附近震荡，以确认突破的有效性。
• 操作建议：
  • 对于RU2109合约，建议关注13000点支撑位，若站稳则可持多滚动操作。
  • 对于NR2109合约，建议关注10500点支撑位，若突破则可顺势做多，反之则考虑沽空。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，投资者需关注技术位突破情况及宏观政策变化。

关键信息总结

风险提示

• 本报告仅作为市场参考，不构成具体投资建议。
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• 投资者应结合自身风险承受能力和投资目标进行独立判断，谨慎操作。

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