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冠通期货每日核心品种分析总结

发布日期：2025年10月23日

期市综述

• 国内期货主力合约涨多跌少：焦煤涨超5%，焦炭、SC原油、碳酸锂涨超4%；跌幅方面，油菜籽、棕榈油跌超1%。
• 股指期货整体上涨，国债期货下跌。
• 资金流向：中证1000、中证500流入显著，黄金、豆粕、白银流出压力明显。

品种分析

沪铜

高开低走，呈震荡上涨。

• 供给端：国内精炼铜产量同比增10.1%，铜矿供应偏紧，冶炼厂检修影响产出。
• 需求端：电网、新能源需求稳定，但下游接受涨价能力有限。
• 观点：供需双强支撑价格，偏强震荡。

碳酸锂

高开低走，震荡偏强。

• 供需格局：供需双强，价格支撑明显，库存处于低位。
• 需求端：储能电池需求旺盛，但11月需求预期小幅下降。
• 观点：下方支撑显著，偏强震荡。

原油

供应过剩格局未变，但价格波动剧烈。

• 供应压力：OPEC+增产、美国炼厂检修、印度进口俄罗斯原油均利多供给。
• 需求扰动：消费旺季结束、美国非农疲软、中美贸易不确定性打压需求。
• 观点：供应过剩，但地缘政治因素可能带来反弹机会。

沥青

供需矛盾缓和，需求进入旺季尾声。

• 供应端：排产同比增15%，库存仍较低，但下游需求受资金和天气影响偏弱。
• 展望：谨慎观望，基差大幅走高或限制涨幅。

PP/塑料

下游开工率偏低，需求旺季不及预期。

• 供应端：新增产能投放，但企业检修增多。
• 观点：成本支撑短期存在，但需求不足，偏弱震荡。

PVC

开工率下降，库存压力仍大。

• 供应端：新增产能逐步释放，开工率同比下降未达预期。
• 需求端：房地产低迷拖累PVC需求，出口受政策影响显著。
• 观点：震荡运行，关注重大会议及政策动向。

焦煤

震荡偏强，供应紧张支撑价格。

• 供给端：国内原煤产量调控加剧供应短缺，进口蒙煤减少。
• 需求端：下游钢厂利润收缩，焦企提涨预期增强。
• 观点：供应端短期支撑较强，关注宏观政策影响。

尿素

高开低走，基本面迎来改善。

• 供应端：企业复产叠加成本支撑，工厂报价反弹。
• 需求端：复合肥需求回暖，但库存去化压力仍存。
• 观点：基差贴水收敛，震荡偏强运行。

以上内容整理自冠通期货《每日核心期货品种分析》，投资需谨慎，本文不构成投资建议。