指数型基金2022年一季度点评：指基市场规模环比下滑，细分类型产品不乏亮点-20220430-招商证券-22页_953kb

指数型基金2022年一季度市场总结

核心内容概述

2022年第一季度，指数型基金市场整体表现承压，规模环比下降，但部分细分类型产品表现亮眼。商品及另类投资指数基金平均收益率为7.7%，显著优于其他类型产品；股票指数基金和QDII指数基金则表现不佳，平均收益率分别为-13.4%和-10.8%。债券指数基金微涨0.4%。此外，SmartBeta产品相对抗跌，而原油主题基金表现突出。

主要观点

1. 指数基金业绩表现

• 商品及另类投资指数基金：平均收益率达7.7%，表现优于其他类型基金，其中原油主题基金如华宝标普油气、嘉实原油、南方原油等涨幅均超过30%。
• 股票指数基金：整体表现不佳，平均收益率为-13.4%。煤炭、能源、地产等稳增长主题产品表现较好，而TMT板块相关基金普遍下跌。
• QDII指数基金：平均收益率为-10.8%，但部分产品如华宝标普油气涨幅高达37.8%。
• SmartBeta产品：平均收益率为-7.7%，在熊市中相对抗跌，红利、价值等因子表现较好。

2. 市场规模与结构

• 截至2022年3月31日，全市场共有1,617只指数基金，合计规模为19,915.1亿元，环比下滑7.5%。
• 股票指数基金数量和规模均占70%以上，其中ETF基金占比稳步提升，成为主流交易形式。
• QDII指数基金规模逆势上涨，增幅达16.8%，而股票、债券和商品及另类投资指数基金规模均出现不同程度的下降。

3. 头部基金表现

• 截至一季度末，37只指数基金规模超过100亿元，合计规模占比接近三成。
• 招商中证白酒和华夏上证50ETF是规模最大的两只基金，分别为688.84亿元和513.32亿元。
• 股票ETF数量最多，为20只，QDII-ETF、商品ETF、场外债券指数基金、股票指数增强基金等细分类型也有产品入选百亿基金名单。

4. 规模变动与资金申赎

• 一季度规模环比下降的指数基金数量达1139只，占比超过七成。
• 富国同业存单指数7天持有、华夏恒生互联网ETF等产品规模逆势上涨，成为市场关注的焦点。
• 多数指数基金获得市场资金净申购，但部分主流宽基ETF出现较大资金净流出。
• 招商中证白酒一季度资金净流入高达94.4亿元，而华夏恒生互联网ETF等产品则遭遇较大资金净流出。

5. 产品发行情况

• 一季度共新发行79只指数基金，合计募集资金212.5亿元。
• 股票指数基金在新发数量和募资规模上均领先，但整体发行市场冷淡。
• 仅有两只产品募资规模超过10亿元，分别为华夏彭博巴克莱中国政策性银行债和汇添富MSCI中国A50联接。

关键信息

1. 行业表现

• 煤炭、能源、地产：稳增长主题产品表现较好，一季度涨幅分别为22.86%、15.9%和8.6%。
• TMT板块：VR、消费电子、5G通信等主题指数基金跌幅均超过-25%。
• 港股主题：华夏恒生互联网ETF、华夏恒生ETF等产品规模增长显著，受投资者青睐。

2. 商品及另类投资指数基金

• 原油主题：华宝标普油气、嘉实原油、南方原油等产品涨幅均超过30%。
• 商品期货ETF：华夏饲料豆粕期货ETF、建信郑商所能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF等产品涨幅超过15%。
• 黄金主题：易方达黄金主题、博时黄金ETF等产品涨幅在5%以上。

3. 指数增强产品表现

• 沪深300增强：鹏华沪深300指数增强和万家沪深300指数增强表现突出，一季度超额收益分别为4.2%和4.1%。
• 中证500增强：鹏华中证500指数增强、富荣中证500指数增强等产品超额收益超过5%。
• 中证1000增强：天弘中证1000指数增强、万家中证1000指数增强表现亮眼，一季度超额收益超过5%。

4. 市场集中度与基金公司表现

• 截至一季度末，110家基金公司布局指数基金产品，其中28家公司管理规模超百亿元。
• 华夏、易方达、国泰、南方、招商五家基金公司管理规模超过千亿，合计规模占比达64.0%。
• 头部基金公司规模优势明显，市场份额不断提升。

总结

2022年一季度，指数型基金市场整体承压，规模环比下滑，但商品及另类投资指数基金表现突出。股票指数基金和QDII指数基金表现不佳，而SmartBeta产品相对抗跌。ETF基金规模占比稳步提升，成为市场主流。尽管市场整体表现不佳，但部分产品如原油、黄金、港股主题基金和指数增强产品仍实现显著收益。基金公司集中度较高，头部公司占据主导地位。