20250115-国泰期货-燃料油_短期高位调整_警惕上行风险_低硫燃料油_夜盘震荡走势为主_外盘高低硫价差小幅走阔_2页_660kb
报告摘要
燃料油市场分析总结
核心内容概述
2025年1月15日，燃料油市场整体呈现短期高位调整的态势，投资者需警惕上行风险。从期货与现货价格、价差变动及市场趋势强度来看，市场情绪偏弱，交易活跃度有所下降。
期货价格走势
| 合约 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日结算价 | 夜盘涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| FU2502 | 元/吨 | 3,696 | -1.07% | 3,688 | -0.22% |
| FU2503 | 元/吨 | 3,688 | -0.41% | 3,588 | -2.71% |
| LU2502 | 元/吨 | 4,230 | -1.21% | 4,244 | +0.33% |
| LU2503 | 元/吨 | 4,244 | -0.35% | 4,243 | -0.02% |
- FU2502：收盘价下跌1.07%，结算价下跌0.22%，夜盘走势偏弱。
- FU2503：收盘价下跌0.41%，结算价下跌2.71%，夜盘跌幅显著。
- LU2502：收盘价下跌1.21%，结算价微涨0.33%，夜盘震荡。
- LU2503：收盘价下跌0.35%，结算价微跌0.02%，夜盘走势平稳。
现货价格分析
| 品种 | 价格（美元/吨） | 昨日价格 | 昨日价格 | 日涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 2025/1/14 | 2025/1/13 | |||
| 新加坡 MOPS（3.5%S） | 477.7 | 486.7 | -1.86% | |
| 新加坡 Bunker（3.5%S） | 496.0 | 505.0 | -1.78% | |
| 富查伊拉 Bunker（3.5%S） | 472.0 | 483.0 | -2.28% | |
| 舟山 Bunker（3.5%S） | 495.0 | 515.0 | -3.88% | |
| 上海 Bunker（3.5%S） | 503.0 | 523.0 | -3.82% | |
| 东京 Bunker（3.5%S） | 544.0 | 558.0 | -2.51% | |
| 韩国 Bunker（3.5%S） | 510.0 | 520.0 | -1.92% |
| 品种 | 价格（美元/吨） | 昨日价格 | 昨日价格 | 日涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 2025/1/14 | 2025/1/13 | |||
| 新加坡 MOPS（0.5%S） | 576.3 | 580.8 | -0.79% | |
| 新加坡 Bunker（0.5%S） | 590.0 | 594.0 | -0.67% | |
| 富查伊拉 Bunker（0.5%S） | 583.0 | 587.0 | -0.68% | |
| 舟山 Bunker（0.5%S） | 585.0 | 596.0 | -1.85% | |
| 上海 Bunker（0.5%S） | 586.0 | 597.0 | -1.84% | |
| 东京 Bunker（0.5%S） | 608.0 | 616.0 | -1.30% | |
| 韩国 Bunker（0.5%S） | 600.0 | 615.0 | -2.44% |
- 高硫燃料油（3.5%S）：整体价格下跌，其中舟山和上海Bunker价格跌幅较大，分别达3.88%和3.82%。
- 低硫燃料油（0.5%S）：价格也呈现下跌趋势，韩国Bunker跌幅最大，达2.44%。
- 新加坡市场：作为重要参考，高硫与低硫价差为98.6美元/吨，较前日扩大4.5美元/吨。
价差变动
| 价差类型 | 昨日价差 | 前日价差 | 价差变动 |
|---|---|---|---|
| FU02-03 | 8元/吨 | 100元/吨 | -92元/吨 |
| LU02-03 | -14元/吨 | 1元/吨 | -15元/吨 |
| LU02-FU02 | 534元/吨 | 556元/吨 | -22元/吨 |
| FU2502-新加坡 MOPS (3.5%S) | 194.5元/吨 | 168.3元/吨 | +26.2元/吨 |
| LU2502-新加坡 MOPS (0.5%S) | 5.8元/吨 | 24.4元/吨 | -18.6元/吨 |
| 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S) | 98.6美元/吨 | 94.1美元/吨 | +4.5美元/吨 |
- FU02-03价差：大幅收窄，表明市场对近月合约的预期偏弱。
- LU02-03价差：继续走低，反映低硫燃料油市场承压。
- LU02-FU02价差：小幅收窄，低硫燃料油相对高硫燃料油仍具一定溢价。
- FU2502与新加坡MOPS价差：扩大26.2元/吨，显示国内高硫燃料油价格相对新加坡市场有所支撑。
- LU2502与新加坡MOPS价差：缩小18.6元/吨，表明低硫燃料油价格相对新加坡市场有所回落。
- 新加坡0.5%S与3.5%S价差：扩大4.5美元/吨，低硫燃料油溢价增强。
趋势强度
- 燃料油趋势强度：0
- 低硫燃料油趋势强度：0
趋势强度为0，表示市场趋势中性，无明显上涨或下跌动能。
风险提示
- 市场短期内可能维持高位震荡，但需警惕上行风险。
- 建议投资者关注市场基本面变化及国际油价走势。
- 价差波动较大，需注意跨品种及跨市场套利机会。
其他说明
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
- 投资者应根据自身风险承受能力进行决策。
- 本报告内容不保证信息的准确性、完整性和可靠性，使用前请自行核实。
分析师：梁可方
从业资格号：Z0019111
联系方式：liangkefang024064@gtjas.com
机构：国泰君安期货研究
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