20221227-华宝证券-ESG专题报告_泛ESG债基的筛选绿债策略与跟踪分析_25页_2mb

报告摘要

泛ESG债基的筛选绿债策略与跟踪分析总结

核心内容

泛ESG债券基金是ESG投资策略的一种表现形式，主要投资于符合绿色投资理念和碳中和理念的债券，其中不少于非现金资产的80%。这些基金在投资标的筛选上依据监管机构发布的绿色债券或碳中和债券标准，如《绿色债券支持项目目录》《绿色债券发行指引》以及《关于明确碳中和债相关机制的通知》等。目前，泛ESG债基在ESG投资基金中的占比约为70%，且主要集中在银行、公用事业和交通运输等行业。

主要观点

泛ESG债基的发展现状
- 截至2022年11月30日，我国ESG投资基金总规模约2284.5亿元，其中债券型ESG基金占4.9%。
- 债券型ESG基金共有9支，其中6支为2022年新成立，累计管理规模为105.84亿元，规模较小。
- 7支泛ESG债基聚焦于环境、社会、治理三大维度，其中环境维度为主要关注点。
泛ESG债基的投资策略
- 泛ESG债基主要投资于符合绿色投资理念的债券，且投资比例不低于非现金资产的80%。
- 投资标的涵盖节能、清洁能源、绿色建筑、基础设施绿色升级等多个领域。
- 2021年及之后成立的基金主要依据《绿色债券支持项目目录》筛选标的，解决了早期因标准不统一导致的“洗绿”和监管套利问题。
重仓债券行业与投向领域
- 泛ESG债基重仓债券发行人所属行业以银行、公用事业、交通运输为主。
- 投向领域包括基础设施绿色升级、清洁能源、节能环保、生态环境等。
绿色债券市场的发展
- 截至2022年11月末，存量ESG债券规模达47802亿元，其中绿色债券规模为23570亿元，共有2016支。
- 银行、公用事业、交通运输是绿色债券规模最大的三个行业，分别达4135亿元、3567亿元、1859亿元。
- 相比当前不到100亿元的泛ESG债基规模，绿色债券市场为泛ESG债基提供了广阔的投资空间。

关键信息

基金名称与规模
- 富国绿色纯债一年定开：基金规模2.53亿元，年化收益率4.68%。
- 兴业绿色纯债一年定开：基金规模13.38亿元，年化收益率3.42%。
- 永赢信利碳中和主题一年定开：基金规模26.08亿元，年化收益率3.10%。
- 富国碳中和一年定开：基金规模10.24亿元，年化收益率2.21%。
- 银华绿色低碳：基金规模43.10亿元，年化收益率未披露。
- 申万菱信绿色：基金规模0.25亿元，年化收益率未披露。
- 太平绿色纯债一年定开：尚未成立。
债券类型与发行主体
- 泛ESG债基重仓债券类型以中期票据、金融债、公司债为主。
- 发行主体以银行、公用事业、交通运输为主。
环境效益与资金投向
- 重仓债券的环境效益指标包括节能量、碳减排量、氮氧化物削减量、二氧化硫削减量等。
- 资金投向绿色项目占比普遍较高，部分债券实现100%投入绿色项目。

基金投资策略

基金名称	投资策略	筛选标准	标准依据	其他投向
富国绿色纯债一年定开	投资于符合绿色投资理念的债券，不低于非现金资产的80%	节能环保、清洁交通、清洁能源等	《绿色债券支持项目目录》《绿色债券发行指引》	国家政策推动或募集资金用于支持绿色产业发展，包括国债、政策金融债、地方债
兴业绿色纯债一年定开	投资于符合绿色投资理念的债券，不低于非现金资产的80%	节能环保、清洁交通、清洁能源等	《绿色债券支持项目目录》《绿色债券发行指引》	国家政策推动或募集资金用于支持绿色产业发展
永赢信利碳中和主题一年定开	投资于碳中和主题债券，不低于非现金资产的80%	清洁能源、清洁交通、可持续建筑、工业低碳改造等	《关于明确碳中和债相关机制的通知》等	无
富国碳中和一年定开	投资于碳中和主题债券，不低于非现金资产的80%	清洁能源、清洁交通、可持续建筑、工业低碳改造等	《关于明确碳中和债相关机制的通知》等	无