20210611-大越期货-沪铜早报_11页_1019kb

沪铜早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，主要分析了当前沪铜市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场操作建议，同时结合国内外市场动态，为投资者提供操作参考。

主要观点

基本面分析

• 供应情况：近期供应开始缓和，废铜政策有所放开，但整体仍处于中性状态。
• 制造业表现：5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，微低于上月0.1个百分点，继续位于临界点以上，表明制造业保持平稳扩张态势。
• 全球宽松与南美供应：在全球宽松政策和南美供应短期收紧的背景下，国常会加强了对大宗商品的监管，对沪铜市场产生一定影响。

基差与库存

• 基差：国内铜现货价格为71270元/吨，基差为150元/吨，处于升水期货状态，整体偏中性。
• 库存变化：6月8日LME铜库存增加2500吨至127200吨，而SHFE铜库存较上周减少6110吨至201711吨，显示国内库存去库不理想，维持历史低位。

盘面走势与主力持仓

• 盘面表现：沪铜收盘价收于20均线下，20均线呈向下运行趋势，整体偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，且多头持仓有所减少，整体偏多。

市场操作建议

• 操作策略：在当前全球宽松与南美供应收紧的背景下，沪铜短期以震荡为主，建议沪铜2107合约日内在71000~72500区间进行偏空操作。

关键信息

国内外市场对比

• 国内升水，国外贴水：国内铜现货升水期货，而国外处于现货贴水结构，显示国内外市场存在一定的价差。
• 进口亏损：进口铜处于亏损状态，亏损幅度为420元/吨，表明进口铜在当前价格下缺乏竞争力。

预计供需变化

• 2020年供需短缺：预计2020年铜市场将出现供需短缺。
• 2021年有望过剩：2021年铜市场预计供需将出现过剩，市场可能面临调整压力。

CFTC持仓变化

• 非商业净多单小幅流出：CFTC非商业净多单小幅流出，显示市场多头情绪有所降温，但整体仍偏多。

总结

本报告指出，沪铜市场在当前环境下呈现震荡走势，受全球宽松政策与南美供应短期收紧的影响，同时国内监管政策加强，导致市场波动性有所增加。国内铜现货升水期货，但进口铜处于亏损状态，表明国内市场更具吸引力。LME库存增加，而SHFE库存去库不理想，显示全球库存压力有所缓解，但国内去库仍需时间。CFTC非商业净多单小幅流出，显示市场多头力量有所减弱，但整体仍偏多。建议投资者在沪铜2107合约日内71000~72500区间采取偏空操作，以应对可能的市场调整。