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招商期货锰硅纯数据报告总结（2021/6/21）

核心内容概述

本报告为招商期货研究所发布的锰硅纯数据日报，内容涵盖锰矿、焦炭、现货价格、期货收盘价、库存、开工率及产量等关键市场数据，同时提供价差、边际利润和月差等分析指标。报告由两位研究员共同撰写，杨依纯专注于锰硅上下游产业链分析，邓文哲则侧重于黑色系产业链研究。

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主要观点

锰矿价格与库存

• 南非38%块矿：天津港报价为35.00元/吨度，钦州港为36.50元/吨度，两者价差为1.50元/吨度。
• 澳洲46%块矿：天津港报价为41.00元/吨度，钦州港为42.50元/吨度。
• 南非半碳酸块：Mn37.5%，价格为4.77美元/吨度。
• 锰矿库存：港口合计为610.90万吨（周），天津港为463.20万吨（周），钦州港为132.70万吨（周）。

现货价格

• 内蒙报价（不含运费）：7,350元/吨，周变化-150元/吨，月变化+225元/吨。
• 宁夏报价（不含运费）：7,300元/吨，周变化-150元/吨，月变化+200元/吨。
• 广西报价（不含运费）：7,350元/吨，周变化-150元/吨，月变化+200元/吨。
• 南北价差：广西-内蒙价差为-25元/吨。

边际利润

• 内蒙：1,732元/吨，周变化-25元/吨，月变化+403元/吨。
• 宁夏：1,191元/吨，周变化-25元/吨，月变化+200元/吨。
• 广西：878元/吨，周变化-25元/吨，月变化+200元/吨。

期货收盘价

• SM01：7,386元/吨，周变化+116元/吨，月变化-130元/吨。
• SM05：7,426元/吨，周变化+112元/吨，月变化-58元/吨。
• SM09：7,310元/吨，周变化+90元/吨，月变化-226元/吨。

价差分析

• 进口利润（南非38%）：天津港为0.04元/吨度，周变化+0.04元/吨度，月变化-2.03元/吨度。
• 品种价差（澳块46%-南非块38%）：天津港为-1.13元/吨度，月变化+0.41元/吨度。
• 月差：
  • SM01-SM05：-40元/吨，周变化+4元/吨，月变化-46元/吨。
  • SM05-SM09：116元/吨，周变化+22元/吨，月变化+52元/吨。
  • SM09-SM01：-76元/吨，周变化-26元/吨，月变化-96元/吨。

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关键信息汇总

锰矿市场

• 锰矿价格整体呈现波动，南非和澳洲块矿价格在不同港口有所差异。
• 锰矿库存处于周度下降趋势，但月度变化幅度不大。
• 南非至中国海运费用为21.50美元/吨，周度略有上涨。

现货市场

• 内蒙、宁夏、广西现货价格均呈现周度和月度上涨趋势。
• 南北价差较小，但存在一定的区域价格差异。

期货市场

• 期货价格整体上涨，但不同合约之间的价差有所变化。
• 月差显示远月合约价格相对较高，市场预期可能偏向远期。

库存与生产数据

• 锰硅仓单数量为25,192吨，周度下降2,624吨，月度下降5,329吨。
• 有效预报总计4,404吨，周度下降77吨，月度下降3,149吨。
• 全国121家独立硅锰企业开工率（周）为59.21%，产量为20.48万吨。
• 全国247家钢厂高炉开工率（周）为80.21%，显示市场活跃度较高。

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研究员简介

• 杨依纯：招商期货合金研究员，负责锰硅上下游产业链分析，注重基本面研究，具备期货从业资格（F3066708）。
• 邓文哲：招商期货钢矿研究员，FRM持证人，英国格拉斯哥大学投资基金管理硕士，具备期货从业资格（F3059493）及投资咨询资格（Z0014624），曾是2017年大商所“十大期货投研团队”成员，擅长基本面分析与逻辑推理，专注基本面驱动的套利交易策略。

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重要声明

1. 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
2. 报告内容基于合法信息，但招商期货不对信息的准确性或完整性作任何保证。
3. 分析基于假设，结果可能因假设不同而变化。
4. 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
5. 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。