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玻璃日度报告总结

核心内容概述

本报告为国金期货有限责任公司研究员何宁于2025年4月17日撰写的玻璃品种日度分析报告，主要围绕玻璃期货与现货价格走势、基本面数据以及后市展望进行分析，旨在为投资者提供市场参考。

一、今日价格走势

• 玻璃期货主力合约FG2509：今日价格呈现震荡偏弱走势，收盘价为1166元/吨，较上一交易日结算价下跌18元/吨。
• 价格区间：盘中最高触及1189元/吨，最低为1162元/吨。
• 成交量：今日成交量为136.07万手，显示市场交投活跃。
• 期现结构：玻璃现货价格为1250元/吨，期货价格贴水现货，表明市场对现货价格的预期偏弱。
• 市场情绪：整体市场情绪仍存在分歧，商品普遍受到关税冲击带来的内需消费观望情绪影响。

二、基本面数据

1. 供应端

• 日熔量：一季度浮法玻璃日熔量降至近四年低位，维持在15.85万吨。
• 产能调整：冷修产能主导供应收缩周期，但近期湖北、浙江交割库额度提升，仓单注册预期增强，对期货价格形成压制。
• 利润状况：煤制气产线利润回升至109元/吨，但天然气产线仍处于亏损状态，行业整体维持低利润运行。
• 冷修预期：部分高成本产线存在冷修预期，进一步影响供应端稳定性。

2. 需求端

• 房屋竣工面积：第一季度同比减少20.7%，终端需求恢复有限。
• 产销情况：中游补库结束后，产销回落，现货价格提涨乏力。
• 旺季特征：当前玻璃市场尚未充分显现旺季特征。
• 订单排产：深加工企业订单排产周期回升，但地产资金压力仍制约实际采购量，导致需求恢复缓慢。

3. 库存端

• 库存去化：库存持续去化，国内浮法玻璃样本企业总库存已连续多周下降至6520.3万重量箱。
• 库存水平：尽管库存下降，但当前库存绝对水平仍处于高位，对价格反弹形成压制。

三、后市展望

• 短期趋势：预计短期玻璃期货将维持偏弱震荡的格局。
• 价格压力：供应端收缩有限，需求端恢复缓慢，叠加高库存压力，价格反弹空间有限。
• 关注点：需密切关注地产资金状况、冷修产能释放以及库存变化趋势等关键因素。

四、风险揭示

• 信息真实性：本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研，已进行审慎审核，但无法绝对保证信息的真实、完整与准确。
• 免责声明：报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货有限责任公司不对报告内容及最终操作提供任何担保。
• 责任声明：公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。

关键信息汇总

主要观点

• 玻璃期货短期走势偏弱，受制于需求端恢复缓慢和高库存压制。
• 供应端虽有收缩，但冷修产能释放有限，且交割库额度提升对价格形成压制。
• 行业整体利润偏低，部分高成本产线存在冷修预期，影响市场情绪。
• 市场对内需消费的观望情绪仍在，关税冲击对商品价格构成压力。
• 投资者需谨慎对待市场波动，关注政策变化及资金面动态。