20240828-国泰期货-燃料油_跟随原油下跌_短期预计偏强_低硫燃料油_夜盘回撤_高低硫价差继续走强_2页_654kb
报告摘要
燃料油市场分析总结（2024年8月28日）
一、核心内容概述
本报告分析了2024年8月28日燃料油及低硫燃料油的市场走势，指出燃料油价格跟随原油下跌，但短期内预计偏强。低硫燃料油则在夜盘回撤，但高低硫价差继续走强，显示低硫燃料油相对高硫燃料油更具吸引力。
二、期货市场表现
| 合约 | 昨日收盘价（元/吨） | 日涨跌（%） | 昨日结算价（元/吨） | 夜盘涨跌（%） |
|---|---|---|---|---|
| FU2410 | 3,216 | 1.07% | 3,219 | 0.09% |
| FU2411 | 3,219 | 2.13% | 3,113 | -3.29% |
| LU2410 | 4,334 | 1.40% | 4,341 | 0.16% |
| LU2411 | 4,341 | 3.21% | 4,231 | -2.53% |
- 成交与持仓变动：
- FU2410：昨日成交6,282手，较前日减少2,588手；持仓7,550手，较前日减少419手。
- FU2411：昨日成交575,142手，较前日减少24,163手；持仓183,407手，较前日减少26,297手。
- LU2410：昨日成交13,897手，较前日减少5,224手；持仓20,735手，较前日减少2,792手。
- LU2411：昨日成交117,769手，较前日增加7,756手；持仓86,723手，较前日减少1,778手。
三、现货价格表现
| 地点 | 高硫（3.5%S） | 低硫（0.5%S） |
|---|---|---|
| 新加坡 MOPS | 454.6（+0.83%） | 606.1（+0.92%） |
| 新加坡 Bunker | 479.0（+1.05%） | 645.0（+1.57%） |
| 富查伊拉 Bunker | 464.0（+0.87%） | 625.0（+0.81%） |
| 舟山 Bunker | 486.0（+0.83%） | 620.0（+0.81%） |
| 上海 Bunker | 487.0（+0.83%） | 622.0（+0.97%） |
| 东京 Bunker | 538.0（+0.56%） | 669.0（+0.60%） |
| 韩国 Bunker | 505.0（0.00%） | 648.3（+2.73%） |
- 高硫燃料油：整体价格小幅上涨，新加坡 MOPS 和 Bunker 价格分别上涨0.83%和1.05%。
- 低硫燃料油：价格涨幅较大，韩国 Bunker 价格涨幅达2.73%，显示市场对低硫燃料油的需求较为强劲。
四、价差分析
| 价差类型 | 昨日价差（元/吨） | 前日价差（元/吨） | 价差变动（元/吨） |
|---|---|---|---|
| FU10-11 | -3 | 106 | 109 |
| LU10-11 | -7 | 110 | 117 |
| LU10-FU10 | 1,118 | 1,122 | 4 |
| FU2410-新加坡 MOPS | -25.2 | -32.5 | 7.3 |
| LU2410-新加坡 MOPS | 12.9 | -7.5 | 20.4 |
| 新加坡 MOPS（0.5%S-3.5%S） | 151.5（美元/吨） | 149.7（美元/吨） | 1.8 |
- 高低硫价差：LU10-FU10价差为1,118元/吨，较前日微涨4元，显示低硫燃料油相对高硫燃料油更具溢价。
- 国际价差：低硫燃料油LU2410与新加坡MOPS价差为12.9元/吨，较前日扩大20.4元，显示低硫燃料油在国际市场的竞争力增强。
五、趋势强度
- 燃料油：趋势强度为0，处于中性状态。
- 低硫燃料油：趋势强度为0，同样处于中性状态。
六、主要观点
- 燃料油市场：价格跟随原油下跌，但短期市场情绪偏强，预计短期内价格或维持偏强走势。
- 低硫燃料油市场：价格在夜盘有所回撤，但高低硫价差持续走强，表明低硫燃料油在市场中更具吸引力。
- 供需关系：低硫燃料油现货价格涨幅明显，尤其是韩国市场，显示其在亚洲地区的市场需求旺盛。
- 投资建议：市场趋势中性，投资者应关注价格波动及价差变化，谨慎操作。
七、关键信息
- 低硫燃料油LU2410价格高于高硫燃料油FU2410，价差持续扩大。
- 现货市场中，低硫燃料油价格表现优于高硫燃料油，尤其是韩国市场。
- 期货市场交易量有所下降，持仓量减少，显示市场参与者观望情绪浓厚。
- 报告不构成具体投资建议，仅用于市场分析参考。
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