20260123-建信期货-纸浆日报_5页_1mb

能源化工研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕纸浆期货市场进行分析，涵盖行情回顾、行业动态、数据图表等内容。报告旨在为投资者提供市场趋势判断及操作建议，同时展示建信期货在能源化工领域的研究团队及业务布局。

研究团队信息

行情回顾与操作建议

表1：纸浆期货合约行情回顾

市场分析

• 纸浆期货05合约：前结算价为5362元/吨，收盘价为5380元/吨，整体上涨0.34%。
• 山东木浆市场：针叶浆意向成交价格区间为4770-5650元/吨，价格较上一工作日收盘价持稳，山东银星报价为5400-5420元/吨。
• 外盘报价：智利Arauco公司1月木浆外盘报价显示，针叶浆银星上涨10美元/吨至710美元/吨；本色浆金星持平于620美元/吨；阔叶浆明星上涨20美元/吨至590美元/吨。
• 产量与消费：根据PPPC数据，2025年11月全球20产浆国化学浆出货量同比下降6.9%，针叶浆同比下降7.6%，阔叶浆同比下降7.3%，发往中国市场明显减少。
• 库存与消费：欧洲木浆库存量环比上升7.6%，同比上升2.4%；欧洲木浆消费量环比下降10.9%，同比上升0.6%。2025年12月纸浆进口总量同比下降3.8%，环比下降4.1%。
• 区域库存：截止2026年1月22日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比上升3.37%。
• 需求端：文化用纸市场华南地区个别停机产线计划复产，部分出版订单提货结束，双胶纸刚需支撑减弱，主流报价维持稳定。
• 走势判断：短期纸浆受板块影响及下游采购走弱制约回调，整体维持上有压力、下有支撑的宽幅震荡走势。

行业要闻

• 广西纸浆产业规划：广西提出2030年纸及纸板产量达到2700万吨，目标包括优先发展化学木浆、机械木浆等高得率浆种，大力发展多种纸产品，建设重点项目，推动纸产业高质量发展。预计2030年纸产业产值达1800亿元，培育产值超200亿企业4家，超100亿企业5家。

数据概览

报告提供了多张图表，包括：

• 图1：进口漂针浆现货价格—山东（元/吨）
• 图2：纸浆期货价格（元/吨）
• 图3：纸浆期现价差—山东银星（元/吨）
• 图4：针阔叶价差—山东（元/吨）
• 图5：跨期价差SP5-9（元/吨）
• 图6：跨期价差SP9-1（元/吨）
• 图7：仓单总量（吨）
• 图8：国内主港地区纸浆库存（千吨）
• 图9：欧洲主要港口木浆库存（千吨）
• 图10：铜版纸和双胶纸价格及价差（元/吨）
• 图11：白卡纸和白板纸价格及价差（元/吨）
• 图12：美元兑人民币汇率

建信期货业务机构与联系方式

总部大宗商品业务部

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 电话：021-60635548
• 邮编：200120

分公司与营业部

• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元）
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号

建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。报告中的信息和观点基于公开资料，力求准确但不保证其完整性或无误。在不同时期，本公司可能发布与本报告内容不一致的报告。使用本报告内容所导致的损失，本公司不承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。