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宏观股指

宏观：

• 美联储降息预期升温，美元指数回落，利好风险资产。
• 国内保险资金考核机制落地，或推动长期资金入市，权益投资比例提升。
• 锂电行业政策深化，供给侧改革加速，利好技术和成本领先企业。

市场分析：

• 四大股指期货全线收涨，IM表现最强。全市场成交放量，需关注美联储降息预期波动和IC/IM贴水风险。
• 上证指数或突破3700点，但中小盘股估值吸引力仍强。

参考观点：

• 短期关注IM多头机会，结合期权备兑策略。
• 套利策略：多IH/IF，空IM。

原油

• 宏观： 美联储降息预期升温，但原油供给充足（OPEC+或增产，美国产量创新高），需求不确定性增加。
• 市场分析： IEA上调石油供应预期，多空因素交织，短期震荡，中长期偏弱。
• 操作建议： WTI关注63-71美元/桶震荡区间。

黄金 & 白银

• 黄金： 美国经济滞胀担忧升温，降息预期强劲，但需警惕贴水风险。
• 白银： 美元走软支撑白银，技术面或突破37.5美元/盎司，开启上行空间。
• 操作建议： 黄金关注3380支撑与3430阻力；白银关注37.5关口。

化工品

• PTA： 成本端波动核心，供应边际收紧，需求低迷，短期震荡。
• 乙二醇： 供应宽松，港口库存降至低位，需求待观察，区间震荡。
• PVC / PP / 塑料： 基本面未改善，短期随情绪波动，震荡为主。
• 纯碱、玻璃： 基本面驱动有限，宽幅震荡。

农产品

• 玉米： 国内外产量高企，需求疲软，短期震荡偏弱。
• 花生： 新花生上市预期压制远月价格，短期底部震荡。
• 棉花： 新棉供应宽松预期，短期震荡，远期需关注政策。
• 豆粕、豆油： 国内外供需偏紧与宽松交替，豆油或偏强运行，豆粕宽幅震荡。

金属 & 黑色

• 沪铝、氧化铝、铸造铝合金： 宏观不确定，供需分化，区间震荡。
• 不锈钢、螺纹钢、热卷： 政策逻辑兑现，但淡季需求疲软，高位震荡。
• 铁矿石、焦煤焦炭： 供给收缩预期与需求韧性博弈，震荡为主，警惕进口增加。
• 碳酸锂、工业硅、多晶硅： 基本面变化有限，短期观望。