20251019-国泰期货-花生_面临供应压力_6页_725kb

花生市场面临供应压力，现货价格偏弱。截至10月16日，全国通货米均价为4.18元/斤，周环比微跌0.48%。东北产区收获基本完成，河南、山东等地上市量有限，预计10月下旬至11月初集中上市，供应压力将逐步释放。阴雨天气影响河南花生晾晒，导致水分偏高，影响品质，上市时间有所推迟。辽宁部分品种价格上涨，河南大花生价格小幅回落。

期货方面，PK2601合约周内上涨，收盘报7928元/吨，但受天气扰动和后续供应增加预期影响，盘面先扬后抑。基差方面，河南白沙与苏丹精米基差走强，显示现货相对疲软。11-1月间价差走弱，反映远期供应压力加大预期。

供应端，油料米、商品米及内贸市场到货量均环比下降，同比亦偏低，主因新季花生尚未全面上市。进口数据暂无更新。需求端，油厂到货量虽环比上升，但同比大幅下滑78.4%，开机率仅4.14%，压榨量同比下降66.38%。花生油报价14400-15200元/吨，成交清淡；花生粕报价3100-3300元/吨，替代品豆粕性价比更高，需求支撑不足。油厂理论加工利润亏损扩大至-126.17元/吨，压制开工意愿。

库存方面，油厂花生米库存处于低位，花生油库存同比偏高，终端消费疲软制约去库节奏。食品厂销量一般，贸易商采购谨慎，以刚需流转为主。

总体来看，短期花生市场供需双弱，但随着麦茬花生集中上市，供应压力将逐步显现，叠加需求疲软、油厂开机低迷，价格承压。后期需关注河南天气对产量与品质的影响、农户卖货意愿及油厂开秤定价。风险因素包括宏观环境、资金流向及极端天气。