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宝城期货能化早报-2021-12-30 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货策略早报，主要分析了沪胶、甲醇和原油三个品种的短期、中期及日内走势，并提出了相应的投资策略和逻辑支撑。整体来看，市场受到全球流动性变化、疫情反复、供需格局调整等多重因素影响，呈现震荡整理态势。

主要品种分析

沪胶（RU）

• 短期与中期走势：振荡
• 日内策略：在14000元/吨以下可少量多单参与
• 核心逻辑：
  • 胶市已消化奥密克戎病毒的利空影响。
  • 美联储加快缩表和英国央行意外加息表明全球流动性趋紧，对胶价形成压力。
  • 短期供需数据偏乐观，但中期上行阻力增大，调整压力增强。

甲醇（MA）

• 短期与中期走势：振荡
• 日内策略：逢低做多
• 核心逻辑：
  • 期价反弹由供需双驱动：国内甲醇装置开工率偏低，海外部分检修，进口压力减轻，港口库存维持低位；下游烯烃利润修复带来需求预期改善。
  • 但全球流动性趋紧和甲醇装置利润改善后供应增加，可能限制期价反弹高度。
  • 当前市场处于多空分歧加大状态，预计甲醇2205合约仍将维持区间震荡。

原油（SC）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：振荡
• 日内策略：单边观望
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表进程启动，流动性极值已现，未来将快速收紧，可能对商品价格形成下压。
  • 北半球原油消费进入季节性旺季，但新冠变异病毒再度肆虐削弱需求预期。
  • 产油国维持增产节奏，2022年全球原油需求增量缩小，供需逐步转向过剩。
  • 短期欧洲能源危机（天然气和电力价格飙升）对油价形成间接支撑；利比亚战乱导致港口封锁，预计原油产量将减少30万桶/日。
  • 美国原油库存持续去库，短期支撑油价上涨，但中期面临调整压力，整体维持短多中空格局。

关键信息汇总

总体市场环境

• 流动性变化：美联储加快缩表、英国央行意外加息，全球流动性趋紧趋势明显，对商品价格形成压力。
• 疫情反复：新冠变异病毒奥密克戎再次冲击市场，削弱原油等能源商品需求。
• 供需格局：能源化工板块整体处于供需调整期，部分品种如原油短期受支撑，但中期面临调整压力。
• 投资建议：投资者应关注市场波动，灵活应对，避免盲目操作。

投资策略建议

• 沪胶：在14000元/吨以下可考虑少量多单参与，但需警惕中期调整风险。
• 甲醇：逢低做多策略可行，但需关注供应增加对反弹高度的限制。
• 原油：短期可保持观望，等待市场进一步明确方向，中期或面临回调。

免责条款摘要

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策。
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。