2017-尽职调查指导手册_37页_1mb

报告摘要

尽职调查分析总结

核心内容

尽职调查是投资决策过程中不可或缺的环节，主要涉及公司基本情况、管理人员、业务与技术、财务状况、风险因素及公司治理等方面。其目的是全面了解目标企业的经营状况、市场环境和潜在风险，从而为投资决策提供依据。

主要观点

调查方法多样：包括文件审阅、外部信息参考、相关人员访谈、实地调查和小组内部沟通，以确保信息的全面性和准确性。
调查原则明确：如证伪原则、实事求是原则、事必躬亲原则、突出重点原则、以人为本原则、横向比较原则等，这些原则有助于提高调查的客观性和专业性。
调查范围广泛：涵盖公司设立、历史沿革、主要股东、管理人员、业务与技术、同业竞争、关联交易、财务状况、业务发展目标、融资运用、风险因素等多个方面。
行业分析关键：行业分析是尽职调查的重要组成部分，需关注行业市场规模、政策导向、毛利率、进入壁垒等因素，以判断行业是否具备投资价值。
财务分析重要：财务分析包括基本财务数据、财务比率分析、现金流量结构分析及财务风险评估，是判断公司盈利能力、偿债能力、营运能力的重要手段。
业务与技术调查：重点分析采购、生产、销售、研发等环节，包括成本结构、技术先进性、知识产权保护、核心技术来源等，以评估公司的竞争力和持续发展能力。
公司治理关注：包括公司组织结构、三会运作情况、股东出资情况、内部控制制度、会计政策稳健性等，以确保公司治理结构健全、合法合规。

关键信息

一、尽职调查的方法

审阅文件资料：包括公司注册、财务报告、法律合同等。
参考外部信息：通过网络、行业杂志、业内人士等渠道了解公司及行业情况。
相关人员访谈：与企业内部及中介机构进行充分沟通。
企业实地调查：查看厂房、设备、产品等实物资产。
小组内部沟通：成员来自不同背景，通过沟通达成调查目的。

二、尽职调查的原则

证伪原则：以中立偏疑的态度进行调查。
实事求是原则：客观反映企业真实情况。
事必躬亲原则：投资经理需亲自到企业现场进行调查。
突出重点原则：关注技术或产品特点，避免全面铺开。
以人为本原则：重点考察管理团队的能力与诚信。
横向比较原则：分析目标企业与同行业企业的对比情况。

三、尽职调查的范围

公司基本情况：
- 公司设立情况
- 历史沿革情况
- 主要股东情况
管理人员调查：
- 任职资格和任职情况
- 胜任能力和勤勉尽责
- 薪酬及兼职情况
业务与技术情况：
- 行业情况及竞争情况
- 采购情况
- 生产情况
- 销售情况
- 核心技术及研发情况
同业竞争与关联交易调查：
- 同业竞争情况
- 关联方和关联交易情况
财务状况：
- 基本财务数据分析
- 财务比率分析
- 纳税情况
- 盈利预测
业务发展目标：
- 发展战略
- 经营理念和经营模式
- 历年发展计划的执行情况
- 业务发展目标
融资运用分析：
- 融资项目是否符合国家政策
- 融资数量与企业规模、资金需求是否匹配
- 融资项目的可行性及实施确定性
风险因素及其他重要事项：
- 风险因素分析
- 重大合同核查
- 诉讼和担保情况

四、行业分析重点

明确行业分析目的：为具体项目提供投资决策依据。
资料收集与分析方法：
- 利用网络搜索、行业期刊、走访行业协会与重点企业。
分析重点内容：
- 行业未来增长空间
- 政府政策对行业的影响
- 行业增值过程
- 产品与技术水平
- 竞争的关键因素

五、财务分析要点

财务分析依据：三大财务报表（资产负债表、损益表、现金流量表）。
财务比率分析：
- 偿债能力（资产负债率、流动比率、速动比率、利息支付倍数）
- 营运能力（存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率）
- 盈利能力（销售毛利率、销售净利率、总资产收益率、净资产收益率）
- 成长能力（主营业务收入增长率、净利增长率）
现金流量结构分析：
- 经营活动、投资活动、筹资活动的现金流量分布。
财务风险分析：
- 关联方交易、收入成本配比、会计政策稳健性、持续经营能力等。

六、业务与技术调查重点

采购情况：
- 采购模式、原材料市场供求、供应商依赖性、合同条款、采购风险等。
生产情况：
- 生产流程、核心技术、设备状况、环保合规性、资产使用情况等。
销售情况：
- 销售模式、定价策略、客户与市场情况、应收账款与回款、销售风险等。
技术研发情况：
- 研发体系、核心技术、知识产权保护、研发费用、技术储备等。

七、公司治理关注事项

公司治理机制：
- 组织结构、三会运作情况、股东出资、内部控制制度、会计政策等。
公司治理执行情况：
- 会议记录、决议执行、关联交易处理、信息披露、利益相关方回避等。

总结

尽职调查是一个系统性、全面性的工作，涵盖公司基础信息、管理人员、业务与技术、财务状况、风险因素及公司治理等多个方面。通过多种调查方法和原则，确保调查的客观性与准确性。行业分析和财务分析是尽职调查中的关键环节，有助于判断行业前景和企业盈利能力。同时，关注公司治理机制和核心技术保护，能够提高投资决策的科学性和可行性。

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