20220325-东吴证券-XR（VR_AR_MR）产业链梳理——从智能手机到XR_从移动互联网到元宇宙_49页_1mb

XR（VR/AR/MR）产业链梳理总结

核心内容

XR（扩展现实）技术涵盖VR（虚拟现实）、AR（增强现实）和MR（混合现实），被认为是下一代互联网的形态，具有比移动互联网更丰富的现实与虚拟互动能力。XR设备可能成为元宇宙的入口，具备实现更高沉浸感的潜力。随着芯片算力提升、软件设计引擎普及、XR设备的便利化以及区块链和应用生态的完善，XR有望逐步发展成为主流终端设备。

主要观点

1. XR技术成熟：2021年XR设备出货量已突破千万，2022年预计增速将超过100%。
2. 硬件升级：XR设备正从分体式向一体式发展，减重和提升观看效果是提升用户渗透率的关键。
3. 软件生态：内容丰富度和生态系统构建是推动XR普及的重要因素，Unity等平台化引擎公司正发挥重要作用。
4. 整机组装：延续消费电子逻辑，歌尔股份、立讯精密等公司具备较强的整机制造能力。
5. 品牌发展：国际科技巨头（如Meta、微软、索尼）在XR品牌上领先，但国内企业（如字节跳动、OPPO）有望快速跟进。
6. 风险提示：技术、政策和市场认知等风险仍需关注，元宇宙仍处于早期发展阶段。

关键信息

XR设备类型与技术特点

• VR：完全虚拟环境，遮挡现实视线，沉浸感强，但与现实互动性弱，主要应用于游戏和娱乐。
• AR：在现实世界中叠加虚拟信息，具有较高的可穿戴性，但受限于算力、定位和交互技术，尚未普及。
• MR：融合VR与AR，模糊虚拟与现实的界限，是未来XR设备的发展方向。

显示技术

• LCD：成本较低，但纱窗效应明显，刷新率较低。
• OLED：高刷新率，但纱窗效应和成本问题限制其应用。
• Micro OLED：分辨率和刷新率高，但价格昂贵。
• Micro LED：响应速度快，寿命长，但技术难度大，尚未普及。
• Fast LCD：通过技术改良，刷新率可提升至75-90Hz，成为当前VR设备的主流显示技术。

光学技术

• 菲涅尔透镜：主流方案，轻便但成像质量一般。
• 折叠光路系统：有助于减重和提升显示效果，但成本高、工艺复杂，是未来VR设备的发展方向。
• 光波导：适用于AR设备，具有轻薄化和高视场角优势，但存在彩虹效应和光学设计难度。

传感器

• IMU传感器：用于捕捉头部运动，支持3DOF或6DOF，是实现沉浸式体验的关键。
• 动作捕捉传感器：包括红外镜头和感应器，用于提升交互体验。
• 其他传感器：如接近传感器、电容感应器、语音识别等，未来将广泛应用于XR设备。

芯片与计算

• 主控芯片：高通、联发科、AMD、三星等公司主导，国内厂商如瑞芯微、全志科技也在进行布局。
• 国产替代：虽然国内厂商在芯片设计和算法支持方面仍有差距，但随着技术积累，有望逐步替代进口芯片。

内容与开发工具

• 内容开发：XR内容主要依赖平台化引擎，如Unity和Unreal，以及国内的Nibiru、曼恒数字等。
• SDK：降低开发门槛，使开发者能够快速创建XR应用，如百度VRsuite和Meta的SDK。
• OpenXR：为XR行业提供统一标准，促进跨平台兼容性。

重点公司分析

• 歌尔股份：提供XR整体解决方案，包括光学、传感器、声学等，是索尼、Oculus等的重要供应商。
• 舜宇光学科技：XR光学元件供应商，为Oculus Quest 2提供红外镜头和菲涅尔透镜，正推进折叠光路技术。
• 联创电子：XR摄像头供应商，专注于AR/VR光学部件，具备强大的研发和制造能力。
• 京东方：面板行业龙头，积极布局Micro OLED和Fast LCD技术，为XR设备提供高分辨率和高刷新率的显示解决方案。
• TCL科技：布局下一代显示技术，如Micro-LED，推出首款VR显示屏，推动XR显示技术发展。
• 宝通科技：投资哈视奇，推动XR内容生态发展，哈视奇已推出多款爆款应用。
• Nibiru：提供XR开发工具和操作系统，支持多平台开发和内容发布。
• 曼恒数字：聚焦B端市场，提供VR培训、教育和工业应用解决方案，具备丰富的行业应用案例。

总结

XR技术正在从导入期向成长期发展，其市场潜力巨大。随着硬件、软件、内容生态的不断完善，XR设备有望成为下一代终端。当前XR主要依赖国际品牌，但国内厂商在硬件制造、光学技术、内容开发等领域正逐步追赶。未来XR的发展将取决于技术突破、成本控制和生态构建，其市场前景广阔，但也面临诸多挑战。