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宝城期货煤焦早报（2026年1月6日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早盘分析，涵盖焦煤与焦炭两个主要品种的短期、中期及日内走势观点。报告指出，当前煤焦市场整体呈现震荡态势，短期内供需变化将成为市场关注的焦点，而中长期则需关注政策与需求改善的动向。

主要观点分析

焦煤（JM）

• 日内观点：震荡偏强
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡

核心逻辑：

• 当前焦煤市场因需求支撑不足而处于低位整理状态。
• 1月预计供需两增，但短期内缺乏持续性上涨动力。
• 12月蒙煤通关量环比增长20.17%，进口增加对国内煤价形成压制。
• 下游焦化厂和钢厂焦炭产量略有回升，但整体仍处于低位。
• 市场短期博弈焦点在于上下游复产节奏，需密切关注煤炭产业政策变化。

焦炭（J）

• 日内观点：震荡偏弱
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡

核心逻辑：

• 当周独立焦化厂吨焦盈利为-14元/吨，环比微增4元，部分企业仍处于亏损状态。
• 焦炭日产量小幅增加，但整体供需仍维持低位，基本面未明显改善。
• 下游复产和冬储可能对焦炭价格提供一定支撑。
• 但主力合约下跌存在阻力，能否向上反弹仍需观察需求改善及政策利好情况。

关键信息汇总

市场现状

• 焦煤：当前价格处于低位震荡，受进口增加影响，价格承压。
• 焦炭：盈利水平偏低，下游需求疲软，价格震荡偏弱。

供需分析

• 焦煤：产量环比下降，但预计1月将有所回升，进口量增加对价格形成压制。
• 焦炭：日产量小幅上升，但整体仍维持低位，需求端未有明显改善。

政策与市场预期

• 煤炭产业政策是影响焦煤走势的重要因素，需密切关注。
• 焦炭市场对政策端的利好期待较高，但短期内仍缺乏明确支撑。

涨跌标准

• 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱。
• 涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。

市场展望

• 焦煤：短期内维持震荡格局，中长期或随复产节奏和政策变化有所调整。
• 焦炭：短期震荡偏弱，中长期需关注下游需求改善和政策支持。

投资建议

• 报告仅作参考，不构成投资建议。
• 建议投资者结合自身风险偏好及市场动态，谨慎决策。

联系信息

• 作者：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
• 免责声明：本报告不构成投资建议，客户应独立判断，宝城期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。