> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部本周利率债与地方债发行计划总结 ## 核心内容 中信证券固定收益部发布本周（2026年7月20日至7月24日）利率债与地方债的发行计划，涵盖国债、政策性金融债及地方债的发行安排。以下是详细总结。 --- ## 一、利率债发行计划 ### 1. **7月20日（周一）** - **招标时间**：14:00-15:00 - **发行品种**： - **26农发03(增20)**：3年期，票面利率1.54%，发行量60亿元 - **25农发09(增29)**：3年期，LPR浮息，发行量20亿元 - **26农发10(增3)**：10年期，票面利率1.81%，发行量80亿元 - **缴款日**：2026/7/21 - **上市日**：2026/7/22 - **上市市场**：银行间 - **招标方式**：荷兰式 ### 2. **7月21日（周二）** - **招标时间**： - **09:30-10:30**：3次招标 - **26国开14(增24)**：3年期，DR浮息，发行量70亿元 - **26国开03(增24)**：5年期，票面利率1.69%，发行量160亿元 - **26国开10(增2)**：10年期，票面利率1.75%，发行量230亿元 - **10:00-16:30**：3次招标 - **26农发清发02(增发5)**：2年期，票面利率1.34%，发行量30亿元 - **26农发清发09(增发15)**：2年期，DR浮息，发行量70亿元 - **26农发清发07(增发)**：7年期，票面利率1.68%，发行量40亿元 - **缴款日**：2026/7/22 - **上市日**：2026/7/22或2026/7/23 - **上市市场**：银行间 - **招标方式**：荷兰式或报价发行 ### 3. **7月22日（周三）** - **招标时间**： - **10:00-16:30**：2次招标 - **26进出清发贴现10**：32天期，发行量30亿元 - **26进出清发贴现11**：92天期，发行量50亿元 - **10:35-11:35**：3次招标 - **26贴现国债44**：91天期，发行量350亿元 - **26贴现国债43**：182天期，发行量600亿元 - **26附息国债10(续5)**：10年期，票面利率1.72%，发行量900亿元 - **缴款日**：2026/7/23 - **上市日**：2026/7/27（部分债券） - **上市市场**：银行间或跨市场 - **招标方式**：报价发行或混合式 ### 4. **7月23日（周四）** - **招标时间**： - **09:30-10:30**：3次招标 - **26国开清发02(增发9)**：3年期，票面利率1.49%，发行量110亿元 - **26国开清发04(增发23)**：7年期，票面利率1.94%，发行量60亿元 - **26国开清发05(增发6)**：10年期，票面利率1.71%，发行量70亿元 - **10:00-11:10**：1次招标 - **26进出06**：1年期，新发，发行量200亿元 - **10:00-16:30**：2次招标 - **26农发清发01(增发8)**：1年期，票面利率1.32%，发行量60亿元 - **26农发清发05(增发3)**：5年期，票面利率1.60%，发行量20亿元 - **缴款日**：2026/7/24 - **上市日**：2026/7/27 - **上市市场**：银行间 - **招标方式**：荷兰式或报价发行 ### 5. **7月24日（周五）** - **招标时间**：10:35-11:35 - **发行品种**： - **26附息国债15**：5年期，新发，发行量1300亿元 - **缴款日**：2026/7/27 - **上市日**：2026/7/29 - **上市市场**：跨市场 - **招标方式**：混合式 --- ## 二、地方债发行计划 ### 1. **本周地方债发行总额**：3233.8889亿元 - **各期限发行情况**： - 3年期：110.9156亿元 - 5年期：633.9313亿元 - 7年期：436.8987亿元 - 10年期：580.4333亿元 - 15年期：343.12亿元 - 20年期：393.84亿元 - 30年期：734.75亿元 ### 2. **发行地区与安排** - **青岛**： - **中债登**，发行时间：2026/07/20 15:00-15:40 - **一般债（五期）**：10年期，发行量51.9亿元 - **专项债（三十二期）**：10年期，发行量0.4亿元 - **专项债（三十三期）**：20年期，发行量1.21亿元 - **专项债（三十四期）**：30年期，发行量15亿元 - **专项债（三十五期）**：20年期，发行量0.8亿元 - **专项债（三十六期）**：30年期，发行量3.2亿元 - **专项债（三十七期）**：10年期，发行量8.13亿元 - **专项债（三十八期）**：30年期，发行量24.6亿元 - **再融资一般债（七期）**：7年期，发行量20.55亿元 - **再融资专项债（十六期）**：7年期，发行量70.61亿元 - **陕西**： - **深交所**，发行时间：2026/07/21 09:30-10:10 - **再融资专项债（八期）**：7年期，发行量189.3681亿元 - **四川**： - **中债登**，发行时间：2026/07/21 14:00-14:40 - **再融资一般债（五期）**：5年期，发行量160.5213亿元 - **再融资专项债（十一期）**：7年期，发行量52.5606亿元 - **再融资专项债（十二期）**：10年期，发行量15.63亿元 - **专项债（三十一期）**：10年期，发行量57.97亿元 - **专项债（三十二期）**：10年期，发行量12亿元 - **专项债（三十三期）**：30年期，发行量204.5亿元 - **浙江**： - **上交所**，发行时间：2026/07/22 14:00-14:40 - **再融资一般债（七期）**：10年期，发行量70.61亿元 - **再融资专项债（十三期）**：3年期，发行量90.7756亿元 - **再融资专项债（十四期）**：3年期，发行量20.14亿元 - **再融资专项债（十五期）**：10年期，发行量152.52亿元 - **土地储备专项债（四期）**：5年期，发行量104.5亿元 - **收费公路专项债（四期）**：15年期，发行量10.2亿元 - **污水处理专项债（二期）**：20年期，发行量13.03亿元 - **污水处理专项债（三期）**：30年期，发行量6.05亿元 - **其他项目收益专项债（十五期）**：20年期，发行量159.87亿元 - **其他项目收益专项债（十六期）**：30年期，发行量87.75亿元 - **新疆**： - **中债登**，发行时间：2026/07/23 - **一般债（九期）**：10年期，发行量11.024亿元 - **再融资一般债（三期）**：7年期，发行量11.54亿元 - **专项债（三十三期）**：10年期，发行量1.22亿元 - **专项债（三十四期）**：15年期，发行量2.57亿元 --- ## 三、主要观点 1. **发行规模**：本周利率债与地方债发行规模合计较大，尤其是国债和地方专项债。 2. **期限结构**：10年期和30年期债券发行量较高，反映市场对中长期资金的需求。 3. **招标方式**：既有荷兰式招标，也有报价发行和混合式招标，显示发行机制的多样性。 4. **利率水平**：票面利率整体偏低，部分为浮动利率，体现政策宽松和市场预期稳定。 5. **区域分布**：地方债发行集中在青岛、陕西、四川和浙江，新疆也有一定规模的发行。 --- ## 四、关键信息 - **利率债发行**：涵盖国债、政策性金融债，期限从2年到10年不等。 - **地方债发行**：涵盖一般债、专项债及再融资债券，期限从3年到30年不等。 - **发行市场**：主要在银行间和跨市场，部分在深交所和上交所。 - **发行方式**：包括荷兰式、报价发行和混合式，适应不同债券类型和市场环境。 - **重点关注**：26附息国债15（1300亿元，5年期）和26贴现国债43（600亿元，182天期）发行量较大，值得关注。