> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 本周利率债与地方债发行计划总结 ## 核心内容 本周（2026年7月6日至7月10日）利率债与地方债发行计划涵盖多个品种，包括国债、农发债、进出债等，涉及不同期限和招标方式，整体发行规模较大，对市场资金面和利率走势具有重要影响。 --- ## 利率债发行计划 ### 7月6日（周一） - **招标时间**：14:00-15:00 - **债券品种**： - 26农发03(增18)：3Y，票面利率1.54%，发行量60亿，缴款日2026/7/7，上市日2026/7/8，市场：银行间，方式：荷兰式 - 25农发09(增27)：3Y，LPR浮息，发行量20亿 - 26农发10：10Y，新发，发行量50亿 ### 7月7日（周二） - **招标时间**：09:30-10:30（4只债券） - 26国开01(增16)：1Y，票面利率1.51%，发行量40亿 - 26国开14(增22)：3Y，DR浮息，发行量30亿 - 26国开03(增22)：5Y，票面利率1.69%，发行量60亿 - 26国开10：10Y，新发，发行量130亿 - **招标时间**：10:00-16:30（3只债券） - 26农发清发01(增发5)：1Y，票面利率1.32%，发行量60亿 - 26农发清发09(增发13)：2Y，DR浮息，发行量70亿 - 25农发清发07(增发45)：7Y，票面利率1.84%，发行量40亿 ### 7月8日（周三） - **招标时间**：10:00-16:30（2只债券） - 26进出清发贴现07：32D，贴现，发行量10亿 - 26进出清发017(增发2)：3Y，DR浮息，发行量30亿 - **招标时间**：10:35-11:35（2只债券） - 26贴现国债41：63D，贴现，发行量300亿 - 26附息国债10(续4)：10Y，票面利率1.72%，发行量900亿 ### 7月9日（周四） - **招标时间**：09:30-10:30（3只债券） - 26国开清发02(增发7)：3Y，票面利率1.49%，发行量50亿 - 26国开清发04(增发21)：7Y，票面利率1.94%，发行量20亿 - 26国开清发05(增发4)：10Y，票面利率1.71%，发行量20亿 - **招标时间**：10:00-16:30（3只债券） - 26农发清发01(增发6)：1Y，票面利率1.32%，发行量60亿 - 26农发清发02(增发3)：2Y，票面利率1.34%，发行量50亿 - 26农发清发05(增发2)：5Y，票面利率1.60%，发行量40亿 ### 7月10日（周五） - **招标时间**：10:00-11:10（2只债券） - 26进出04(增5)：1Y，票面利率1.29%，发行量100亿 - 26进出03(增7)：3Y，票面利率1.54%，发行量40亿 - **招标时间**：10:35-11:35（2只债券） - 26附息国债13(续发)：2Y，票面利率1.21%，发行量1300亿（下调） - 26附息国债11(续2)：3Y，票面利率1.26%，发行量1300亿（下调） --- ## 地方债发行计划 ### 本周地方债发行总额：1154.1239亿元 - **黑龙江**（4只债券，中债登）： - 专项债(十一期)：30年，发行量127亿 - 专项债(十二期)：30年，发行量99亿 - 再融资一般债(二期)：10年，发行量52.3134亿 - 再融资专项债(四期)：5年，发行量19.9938亿 - **天津**（13只债券，北交所）： - 一般债(三期)：7年，发行量17.5051亿 - 专项债(十七期)：5年，发行量12.7亿 - 专项债(十八期)：7年，发行量4.8亿 - 专项债(十九期)：5年，发行量0.99亿 - 专项债(二十期)：10年（7.07年），发行量0.6亿 - 专项债(二十一期)：20年（12.12年），发行量2亿 - 专项债(二十二期)：30年（25.52年），发行量0.3亿 - 再融资一般债(四期)：3年，发行量3.409亿 - 再融资一般债(五期)：10年，发行量13.1538亿 - 再融资专项债(二十期)：5年，发行量27.6亿 - 再融资专项债(二十一期)：10年，发行量55.06亿 - 再融资专项债(二十二期)：30年，发行量57亿 - **福建**（1只债券，深交所）： - 再融资专项债(六期)：7年，发行量32.6918亿 --- ## 主要观点 1. **发行规模较大**：本周利率债与地方债合计发行规模超过1150亿元，显示市场对长期限债券需求依然旺盛。 2. **期限分布广泛**：涵盖短期（如32D贴现债）、中期（如2Y、3Y）和长期（如10Y、30Y）债券，满足不同投资者的配置需求。 3. **招标方式多样**：既有荷兰式招标，也有报价发行，市场流动性较为充足。 4. **利率水平稳定**：多数债券票面利率处于1.2%至1.9%之间，反映当前市场利率处于低位区间。 5. **部分债券发行量调整**：如26附息国债13(续发)和26附息国债11(续2)发行量下调，可能与市场供需变化或政策调整有关。 --- ## 关键信息 - **发行主体**：包括国家开发银行、农业发展银行、进出境管理局等。 - **市场**：主要在银行间市场和跨市场发行。 - **关注点**： - 10Y债券发行量较大，可能对长端利率产生一定压力。 - 贴现债和DR浮息债发行较多，反映市场对短期资金和浮动利率产品的需求。 - 地方债发行以专项债为主，部分为再融资债，显示地方政府融资需求持续存在。 - **建议**：投资者可关注本周发行节奏和利率变化，合理配置债券资产。 --- ## 重要声明 - 本公众订阅号为中信证券固定收益部研究组建立并维护的唯一官方订阅号。 - 本订阅号所推送信息不属于证券研究报告范畴，仅供信息参考。