20210228-兴业研究-高管对话第87期_潍坊滨海国有资本投资运营集团有限公司_6页_801kb

潍坊滨海国有资本投资运营集团有限公司高管对话第87期总结

公司概况

潍坊滨海国有资本投资运营集团有限公司是潍坊市滨海经济技术开发区唯一的国资控股平台，主要业务包括旅游开发运营、海产养殖销售、智慧冷链、租赁保理及填海工程等。截至2020年9月底，公司注册资本为30亿元，控股股东为潍坊滨海经济技术开发区国有资产管理办公室，持股比例100%，外部评级为AA。

核心业务与市场情况

• 养殖板块：公司以扇贝、毛蛤、花蛤等海产品为主，养殖面积较大，品种丰富。
• 产销情况：海产品销售价格随行就市，整体价格呈平稳上行趋势；产销量因养殖面积扩大而持续增长。
• 产能规划：公司正在推进“海上粮仓”项目，预计2022年底或2023年完工，将显著提升扇贝、南美白对虾等产品的产能。该项目已发行9亿元企业债用于支持。

业务拓展与融资策略

• 贸易业务：公司贸易业务主要涉及国内大宗石化商品，2019年贸易业务总量约1-2亿元，2020年超过3亿元。未来计划发展连锁餐饮和商务酒店，贸易业务将承担相应的采购职能。
• 融资安排：公司计划与潍坊地区30家银行拓展合作，获取更多项目融资和政策支持；同时加强政府专项债的利用，控制非标融资规模与成本。非标融资规模约为35亿元，占总债务的20%左右，融资成本在9%-11%之间。
• 债券发行：公司通过发行债券偿还部分短期债务，如9亿元企业债中2亿元用于偿还债务，14亿元私募债主要用于偿还高成本债务。公司正致力于提升信用评级，以降低融资成本。

政府支持与平台关系

• 政府支持：政府在土地和海域方面提供无偿划拨，并通过发展基金支持公司参与招拍挂取得土地。同时，政府对大型活动如风筝会、龙舟赛提供补助。
• 平台关系：公司与潍坊滨海投资发展有限公司存在10亿元的往来款，源于代持潍坊银行股权。公司已达成协议归还该部分股权，解决往来款问题。公司目前为潍坊银行第二大股东，持股约13.04%。
• 各平台职责：滨海经开区包括中央商务区、旅游度假区、科技大学园区三个功能区，分别由滨城建设集团、旅游集团、潍坊市教育集团负责。潍坊滨海国投是教育集团第二大股东，持股超过40%。

资产负债与风险管理

• 资产负债情况：截至2020年6月底，公司资产负债率为15.70%，全部债务132.16亿元，其中短期债务36.39亿元，长期债务95.77亿元。
• 存货与减值：公司采用浮筏养殖技术，定期对养殖区域进行估算盘点。由于养殖区域位于莱芜湾，较少发生自然灾害，海产品养殖风险较低。
• 在建工程：公司有多个在建项目，包括“海上粮仓”等养殖扩产项目，目前正按计划推进。

其他应付款与授信情况

• 往来款：公司与潍坊滨海投资发展有限公司存在约10亿元的往来款，已通过代持协议解决。
• 银行授信：公司与15-16家银行有授信合作，近期新增南阳银行、日照银行、齐鲁银行等合作，其中南阳银行提供2亿元授信，齐鲁银行计划提供3亿元授信。建设银行授信额度为12亿元，剩余7亿元未使用，主要因授信使用政策较严格。

债券市场与应对措施

• 债券折价：公司注意到债券在二级市场出现折价现象，但认为主要是小规模抛售所致。公司正与交易所和券商沟通，了解折价原因并采取应对措施。

总结

潍坊滨海国有资本投资运营集团有限公司作为滨海经开区的核心国资平台，业务覆盖广泛，包括海产养殖、旅游开发、智慧冷链等。公司注重产能扩张与风险控制，通过多种融资手段优化债务结构，提升信用评级。政府支持力度大，为公司发展提供了重要保障。未来，公司将继续拓展融资渠道，推进重点项目，优化业务布局。