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公用事业行业周报总结（2015年2月25日-2月28日）

核心内容

本报告为2015年春节后首个公用事业行业周报，重点分析环保、电力、水务及燃气行业的政策动向、公司业绩及市场表现。报告指出，环保行业在政策推动和社会关注度提升下，将迎来历史性发展机遇，同时电力、水务和燃气行业也因政策利好及市场需求增长而表现良好。

主要观点

1. 环保行业迎来政策与社会双重驱动

• 政策支持：2015年两会即将召开，环保议题成为焦点。柴静《穹顶之下》视频引发公众对空气污染的高度关注，与政策出台节点高度契合，显示出国家对环保治理的坚定决心。
• 行业前景：环保行业将从大气治理延伸至水处理、固废处理、节能降耗、清洁能源等多个领域，迎来发展机遇。
• 投资建议：
  • 大气治理板块：重点推荐雪迪龙（002658）、聚光科技（300203）、国电清新（002573）、龙净环保（600388）、菲达环保（600526）等。
  • 水处理板块：建议关注碧水源（300070）、高能环境（600358）、津膜科技（300334）、中电环保（300172）等。
  • 固废处理板块：关注桑德环境（000826）、永清环保（300187）、维尔利（300190）等。

2. 重点公司业绩表现

• 维尔利：2014年营收6.5亿元，同比增长135.2%；净利润9607万元，同比增长232.6%。
• 国电清新：2014年营收12.77亿元，同比增长66.9%；净利润2.71亿元，同比增长50.3%。
• 雪迪龙：2014年营收7.4亿元，同比增长25.9%；净利润1.99亿元，同比增长48.2%。
• 碧水源：2014年营收34.4亿元，同比增长9.9%；净利润9.4亿元，同比增长16.3%。
• 其他公司：如先河环保、天壕节能、盛运环保、隆华节能、国祯环保、巴安水务、环能科技、东江环保、无锡雪浪、万邦达等均有不同程度的业绩增长。

关键信息

一、行业要闻

1. 陈吉宁出任环保部部长

   • 陈吉宁成为最年轻的环保部部长，表明国家对环保治理的重视。

2. 环保部发布2014年环保工作进展

   • 大气、水、土壤污染防治取得进展，主要污染物减排任务完成，环保法规体系逐步完善。

3. 工信部发布工业节能监察计划

   • 加强对工业节能的监管，推动节能环保技术应用。

4. 柴静《穹顶之下》引发社会关注

   • 视频内容虽有争议，但推动了公众对空气污染治理的关注，为环保行业带来市场热度。

5. 重庆出台环保产业规划

   • 推动“绿色经济”发展，通过扶持龙头企业、完善产业链等方式促进环保产业发展。

二、电力行业动态

1. 发改委支持东北核电、火电装备升级

   • 推动装备向中高端发展，增强产业竞争力。

2. 发布《2014年全球核电综述》

   • 全球核电发展情况，中国新增多座核电机组。

三、水务行业动态

1. 2015年加快重大节水供水工程建设
   • 国家部署172项重大水利工程，重点推进节水与供水项目。

四、燃气行业动态

1. 天然气价格并轨
   • 4月起，企业用气成本将减少300亿元，推动行业进一步发展。

行情回顾

• 公用事业板块：周涨幅3.34%，强于沪深300指数。
• 环保工程及服务Ⅱ：周涨幅3.22%。
• 电力行业：周涨幅3.21%。
• 水务Ⅱ：周涨幅3.55%。
• 燃气Ⅱ：周涨幅5.33%，涨幅最大。

个股表现

• 涨幅前五：新能泰山（19.6%）、巴安水务（16.8%）、深圳燃气（11.2%）、江南水务（10.3%）、洪城水业（10.0%）。
• 跌幅前五：众合机电（-18.1%）、锦龙股份（-2.6%）、宁波地热（-1.2%）、神雾环保（-1.1%）、文山电力（-0.9%）。

投资建议

• 环保行业：长期看好，政策持续释放，行业高速发展可期。
• 投资策略：关注大气治理、水处理、固废处理及清洁能源等细分领域，把握政策带来的催化效应。
• 行业评级：强于大市，预计未来6个月行业整体回报高于沪深300指数5%以上。

估值与盈利预测

风险提示

• 政策不确定性：环保行业受政策影响较大，需关注后续政策落实情况。
• 市场波动：市场情绪和政策预期可能引发短期波动，需谨慎评估。
• 行业竞争加剧：随着行业快速发展，竞争可能加剧，需关注企业竞争力与盈利能力。