20241031-五矿期货-铅专题报告_铅矿梳理及展望_6页_485kb

全球铅矿供应预计2024年环比下滑6-7万金属吨至约443万吨，并在2025年增长15%至约450万吨。亚洲是最大产区，贡献约260万吨/年，其中中国占主导；美洲次之，约90万吨/年；大洋洲约45万吨/年；欧洲约40万吨/年；非洲相对较低，约10万吨/年。自2014年以来，铅精矿产量长期下降，从500万金属吨降至450万金属吨，加工费同步下降，导致原生铅冶炼利润下滑，许多工厂依赖副产品如白银销售维持收益。

未来展望方面，在当前铅矿项目高利润的推动下，矿业企业可能维持或增加产量，新项目如中国的火烧云和猪拱塘项目，以及俄罗斯的欧泽尔项目和非洲的吉普士项目将进一步增加供应，预计2024年后供需平衡逐步宽松，铅精矿加工费将止跌回升。铅矿需求主要源于原生铅冶炼用于铅酸蓄电池生产。

铅在自然界多以伴生矿形式存在，全球探明储量丰富。报告强调供需趋势和新项目的作用。