20230326-华安证券-合成生物学周报_拜登宣布多达34个_生物制造_战略目标_生物法酚醛树脂未来可期_18页_1mb

合成生物学周报总结

核心内容

本周合成生物学行业整体表现略显疲软，华安合成生物学指数下跌0.19个百分点至1017.36，跑输上证综指和创业板指。尽管如此，行业仍展现出多项重要进展，包括政策支持、企业合作、技术研发及融资动态。美国拜登政府宣布34个“生物制造”战略目标，强调生物技术在应对全球性挑战中的作用。中国也在推动生物经济，发改委与生态环境部部署塑料污染治理工作，强调生物基材料的应用。此外，多家国内外企业通过合作与融资推进生物基材料和生物技术产品开发，行业前景被看好。

主要观点

• 政策支持：美国白宫发布“生物制造”战略目标，涵盖多个领域，包括产品规划、供应链创新、基因编辑等。中国发改委与生态环境部也推动生物基材料在塑料污染治理中的应用。
• 行业表现：合成生物学指数表现不佳，但部分企业如华大基因、康龙化成等涨幅显著，而嘉必优、诺唯赞等跌幅较大。
• 企业动态：DIC与Debut合作开发生物基化妆品原料，LG化学与BluCon合作扩大生物基PLA产能，BioMarin专注生物药物研发，实现营收与毛利稳步提升。
• 科研进展：多项研究聚焦于生物制造中的关键技术和材料，如酚醛树脂的生物合成、蛋白质工程、基因编辑等。
• 融资活跃：2023年行业融资频繁，包括光玥生物、微构工场等在内的多家企业完成多轮融资，推动技术研发与商业化进程。

关键信息

1. 合成生物学市场动态

• 二级市场表现：
  • 合成生物学指数本周下跌0.19%，跑输上证综指0.66个百分点，跑输创业板指3.54个百分点。
  • 涨幅前五公司：华大基因（+10%）、康龙化成（+9%）、楚天科技（+7%）、莲花健康（+6%）、亿帆医药（+6%）。
  • 跌幅前五公司：嘉必优（-7%）、诺唯赞（-5%）、金城医药（-4%）、康弘药业（-4%）、东宝生物（-4%）。

2. 公司业务进展

• 国内公司：
  • 良品铺子：实现植物肉生产加工从技术到产品的转化。
  • 安琪集团：投资50亿元建设白洋生物科技园，成为其最先进的生产基地。
  • BioMarin：致力于研发新型生物药物，产品线涵盖多种治疗方案。
• 国外公司：
  • PoLoPo：完成175万美元融资，计划开发植物基蛋白质。
  • AAK：启动荷兰创新中心，推动植物基食品研发。
  • GOOD Meat：获得FDA批准，进入市场。

3. 行业融资跟踪

• 2023年行业融资活跃，包括光玥生物（Pre-A轮，近亿元）、微构工场（A+轮，3.95亿元）等。
• 投资方包括绿洲资本、中石油昆仑资本、蒙牛创投、红杉中国等。
• 融资主要用于技术研发、人才引进及商业化进程。

4. 公司研发方向

• 国内研发：
  • 万华化学：推动可降解苹果反光膜示范工程。
  • 中国科学院过程工程研究所：开发可生物降解玻璃。
  • 南京工业大学姜岷团队：实现纤维素到乳酸的高效合成。
• 国外研发：
  • ChickP：推出植物基奶酪产品。
  • Genecis：利用微生物转化有机废物为生物可降解塑料。

5. 行业科研动态

• 多项研究聚焦于生物制造技术，如细胞命运调控、酶反应机制、蛋白质工程等。
• 代表性成果包括：
  • 生长速率调控基因表达网络，改变细胞命运。
  • 酶催化反应机制研究。
  • 光遗传反馈控制优化蛋白质生产。

重点事件分析：酚醛树脂

• 性能优势：酚醛树脂具有优良的粘附性、耐热性、抗烧蚀性及阻燃性，广泛应用于模塑料、木材加工等领域。
• 价格与成本：过去一年国内酚醛树脂价格下降约21%，成本下降显著，但毛利率普遍低于6%。
• 产能与消费：国内酚醛树脂产能稳定增长，但产量略有下降，消费量也呈下降趋势。
• 行业集中度：国内前十大企业产能占比超60%，行业集中度较高。
• 生物制法前景：生物基酚醛树脂成为研究热点，利用木质素替代苯酚，减少对石化原料的依赖。

风险提示

• 政策变化可能影响行业发展。
• 技术扩散可能降低行业壁垒。
• 新技术突破可能带来市场不确定性。
• 全球知识产权争端与贸易争端可能影响企业布局。
• 碳排放趋严可能引发抢上产能的风险。
• 油价下跌可能影响化工原料成本。
• 经济下滑可能对行业造成冲击。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上。
  • 中性：收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
  • 减持：收益率落后市场基准指数5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6-12个月收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：收益率领先5%-15%。
  • 中性：收益率相差-5%至5%。
  • 减持：收益率落后5%-15%。
  • 卖出：收益率落后15%以上。
  • 无评级：因无法获取必要信息或存在重大不确定性。