20240630-中邮证券-国防军工行业报告_全军聚焦备战打仗_部队实战化训练水平和作战能力稳步提升_17页_611kb

国防军工行业周报分析

核心观点

最新国防部例行记者会显示，全军围绕建军一百年奋斗目标，聚焦备战打仗，推进体系练兵、科技练兵、比武练兵，部队实战化训练水平和作战能力稳步提升。

军工行业经历2020-2022年快速增长后，2023年业绩分化加剧，但未来有望实现高质量发展。随着装备技术进步，新域新质作战领域将产生投资机会。此外，中国日益走向世界舞台中央，军贸出口或成军工板块新的增长点。

投资建议

建议关注两条投资主线：

1）传统航空航天领域：重点关注中航沈飞、钢研高纳等标的。

2）军工新趋势：重点关注国睿科技、海格通信等新技术、新产品、新市场相关企业。

市场表现

本周中证军工指数下跌0.38%，军工板块估值处于历史低位。市场中签约涨幅前十的企业包括火炬电子、航天长峰等。

风险因素

主要存在以下风险：产能问题可能导致交付延迟；装备质量问题影响交付；军品价格超预期下降等。

结语

当前处于军工结构性分化后的高质量发展关键期，建议把握传统和新兴两条投资主线的机会，但需谨慎关注行业风险因素。