20191026-国盛证券-计算机：区块链迎重磅政策，产业落地及投资机会梳理_19页_1mb

区块链产业政策与投资机会分析总结

核心内容概述

本周申万计算机指数上涨1.20%，计算机行业整体呈现回调后修复态势。在科技摩擦逐步缓和的背景下，行业迎来新的投资起点，重点聚焦于安全可控、云计算与产业互联网、金融IT、医疗IT、5G与自动驾驶、人工智能等三大领域。同时，区块链技术被提升至国家战略高度，成为推动技术创新与产业融合的重要抓手。国家高层对区块链技术的重视，以及相关监管政策的出台，为区块链产业的落地和投资提供了明确方向。

主要观点与关键信息

1. 区块链上升至国家战略高度，关键核心技术强调自主创新

• 高层重视：中共中央政治局于10月24日就区块链技术发展现状和趋势进行集体学习，强调区块链在数字金融、物联网、智能制造、供应链管理、数字资产交易等领域的应用潜力。
• 技术发展：区块链技术已成为大国竞争的关键领域，中国在区块链专利申请量上遥遥领先，尤其在落地应用方面优势显著。
• 核心技术：区块链六大核心技术包括共识机制、存储数据、加密算法、P2P网络协议、侧链技术及智能合约，其中去中心化的共识机制是区块链技术的核心。

2. 场景加速落地叠加监管引导，产业爆发点临近

• 金融与产业应用：区块链在金融和产业两大维度已形成生态雏形，应用涵盖证券交易、供应链金融、支付、担保征信、政务服务、物流溯源、司法、医疗、教育、能源等多个领域。
• 央行数字货币：央行数字货币（DCEP）研发进展迅速，预计将在未来几年内推出，与Libra等数字货币存在本质区别，重点替代M0，实现纸钞数字化。
• 供应链金融：区块链技术天然适用于解决供应链金融中的信息不对称、信任传递、支付结算自动化等痛点，预计未来5-10年将实现产业爆发。

3. 监管引导行业健康发展

• 备案制度：2019年6月，全国已有25个省市自治区及特区发布区块链相关政策，国家网信办已发布两批境内区块链信息服务备案清单，涉及14家A股上市公司。
• 备案优先级：备案情况是衡量企业区块链发展水平的重要指标，优先级较高的企业包括恒生电子、东方财富、新国都、新大陆等。

投资主线梳理

1. 安全可控

• 核心公司：中国软件、启明星辰、中国长城、金山软件、中新赛克、北信源、中孚信息、太极股份、深信服、美亚柏科、中科曙光、华东电脑、绿盟科技、卫士通、南洋股份、纳斯达、三六零、华胜天成等。

2. 云计算与产业互联网

• 核心公司：广联达、上海钢联、新国都、拉卡拉、宝信软件、用友网络、金蝶国际、汇纳科技、石基信息、汉得信息、赛意信息等。

3. 金融IT

• 核心公司：恒生电子、同花顺、东方财富、长亮科技、新国都、新大陆等。

4. 医疗IT

• 核心公司：卫宁健康、创业慧康、万达信息、和仁科技、麦迪科技、国新健康、东华软件等。

5. 5G与自动驾驶

• 核心公司：中新赛克、中科创达、四维图新、千方科技、金溢科技、万集科技等。

6. 人工智能

• 核心公司：科大讯飞、佳都科技、中科曙光等。

7. 其他公司

• 核心公司：每日互动、佳发教育、华宇软件、新北洋、新开普、信息发展等。

风险提示

• 贸易摩擦加剧：可能对区块链及相关技术发展造成不利影响。
• 财政支出不及预期：政府对IT解决方案的采购可能受到影响。
• 金融监管影响：金融创新可能受政策影响，特别是消费金融、支付及供应链金融等领域。
• 经济下行超预期：宏观经济波动可能对行业整体发展产生负面影响。

结论

区块链技术在政策支持和应用场景拓展的双重推动下，正加速向实体经济渗透，成为科技投资的重要方向。随着技术成熟和产业落地，未来5-10年将是区块链产业爆发的关键时期，相关企业将迎来发展机遇。在投资布局上，应关注具备核心技术、业务落地能力以及监管认可度高的企业，同时警惕外部环境变化带来的潜在风险。