20250520-华泰期货-流动性专题跟踪_47页

2025年4月ETF流动性数据显示：债券类ETF基金净流出650.8亿美元，股票类ETF净流入296.88亿美元，商品类ETF净流入64.48亿美元。分板块来看，贵金属ETF净流入51.5亿美元，能源ETF净流入16.1亿美元，工业金属ETF净流出3429万美元，农产品ETF净流入1563万美元。周度数据中，债券与股票ETF净流入分别为168.11亿和198.62亿美元，商品ETF净流出50.7亿美元，其中贵金属ETF净流出237亿美元，能源ETF净流出141亿美元，工业金属ETF净流出379万美元，农产品ETF净流入1395万美元。主要商品指数ETF中，景顺优化收益多元化商品策略NoK-1ETF周度流入160万份，iShares安硕标普GSCI商品指数信托周度净流出25万份，iPath彭博商品指数总回报ETN周度流入102万份，六大主要商品指数ETF周度流入1352万份。

国内商品期货持仓方面，统计60个主要品种显示：4月持仓环比上升26个，下降34个。周度持仓增加的板块包括贵金属、非金属建材、能源、化工，减少的板块含农产品、有色、焦煤钢矿。4月15日至5月16日数据中，30年期国债期货持仓月度环比涨幅超85%，锡期货持仓降幅超20%。5月9日至16日，30年期国债持仓环比增加超25%，玉米淀粉环比下降超15%。国内股指期货持仓周度减少，国债期货持仓减少，但贵金属期货持仓周度增加。

美国商品期货持仓显示：主要品种周度持仓增加3841万张，其中农林牧渔+能源+有色贵金属持仓增加1318万张。能源类期货周度持仓减少344万张，有色+贵金属减少3631张，美债期货增加2623万张，美元指数减少7430张。投机净多头方面，活牛、黄金、日元兑美元、WTI原油等品种净多头绝对值最高，5Y国债、小麦、燕麦分位数较低。4月15日至5月13日，10Y国债期货月度投机净多头增加最多，玉米期货减少最多。美债期货投机净多头周度增加1814万张，美元指数投机净多头增加493张。

外汇期货方面，英镑兑美元净多头减少2019张，加元兑美元减少115万张，欧元兑美元增加9055张，日元兑美元减少4591张。VIX指数期货投机净多头周度增加4844张。商品ETF累计净流入数据显示，股票、商品、债券ETF自2013年以来的流动趋势，其中商品ETF累计净流入规模持续增长。国内商品期货持仓数据表明，非金属建材、能源、化工期货持仓周度增加，而农产品、有色、焦煤钢矿持仓减少。美国国债期货投机净多头持仓与利率呈现负相关，美元指数期货持仓与美元指数变动趋势相对应。报告指出流动性变化可能影响资产价格走势，但不构成投资建议。