20210328-天风证券-汽车行业周报_蔚来因缺芯停产5日_吉利自研中控芯片将于23年装配上车_15页_1mb

汽车行业周报总结（2021.3.22-2021.3.28）

核心内容

本周汽车行业整体表现不佳，汽车板块下跌0.58%，低于沪深300指数0.62%的涨幅，跌幅为1.2个百分点。乘用车和商用载货车表现相对较好，分别上涨0.47%和1.42%，而商用载客车和汽车零部件则出现下跌，分别为-3.38%和-1.83%。在个股表现方面，新日股份、兴民智通、小康股份、南方轴承、长城汽车等表现突出。

主要观点

1. 行业要闻

• 蔚来因缺芯停产：蔚来成为国内首家因芯片短缺被迫停产的造车新势力企业，预计3月交付量将减少500-1000辆，第一季度交付量下调至1.95万辆。
• 吉利自研中控芯片：吉利计划于2023年将自主研发的中控芯片装配上车，已提前锁定部分供应商的长期订单，以应对芯片供应风险。
• 大众品牌停研新内燃机：大众品牌宣布不再研发新的内燃机，将重心转向电动车型，以适应欧盟更严格的排放标准。
• 国务院政策支持：制造业企业研发费用加计扣除比例从75%提升至100%，企业可选择按半年享受优惠，有助于提升研发投入。
• 通用汽车召回事件：通用因安全带缺陷在美国召回94,641辆汽车，涉及多款车型，可能对品牌形象造成一定影响。
• 小米造车计划确认：小米确定造车，并已开始招募车辆软件工程师，显示出对智能汽车市场的重视。

2. 新车上市情况

• 2021款奥迪A8L：改款轿车，价格区间108.88-194.28万元，上市时间3月26日。
• 2021款比亚迪e9：新车轿车，价格22.98万元，上市时间3月26日。
• 2021款法拉利SF90 Spider：新车跑车，价格499.80万元，上市时间3月26日。
• 2021款北汽制造BJ212：新车SUV，价格7.98万元，上市时间3月26日。
• 2021款宋PLUS DM-i：新车SUV，价格14.68-16.98万元，上市时间3月25日。
• 2021款上汽大众ID.4 X：新车SUV，价格19.98-23.58万元，上市时间3月25日。
• 2021款长安睿行M80：新车MPV，价格6.32-7.13万元，上市时间3月25日。
• 2021款奔腾T99机长版：新车SUV，价格19.19万元，上市时间3月27日。
• 2021款哈弗H6国潮版：新车SUV，价格9.89-12.89万元，上市时间3月23日。
• 2021款DS9：新车轿车，价格24.99-39.99万元，上市时间3月23日。
• 2021款奔驰CLA：改款轿车，价格29.98-38.28万元，上市时间3月23日。
• 2021款东风风行T5 EVO：新车SUV，价格10.39-13.69万元，上市时间3月22日。
• 2021款长安UNI-K：新车SUV，价格15.79-18.89万元，上市时间3月28日。

3. 行业数据跟踪

• 2021年2月汽车销量：产销分别为150.3万辆和145.5万辆，同比分别增长4.2倍和3.6倍。其中，乘用车产销分别增长480.6%和409.9%，商用车产销分别增长280.8%和246.2%。
• 新能源汽车销量：2021年2月新能源汽车产销分别为12.4万辆和11万辆，同比增长7.2倍和5.8倍。其中，纯电动汽车产销分别为10.7万辆和9.2万辆，插电式混合动力汽车产销分别为1.6万辆和1.7万辆，燃料电池汽车产销分别为25辆和28辆。
• 造车新势力销量：蔚来以5739辆排第一，环比下降26%；小鹏2223辆，环比下降63%；理想2300辆，环比下降57.24%。

关键信息

4. 投资建议

• 乘用车整车板块：建议关注吉利汽车、长城汽车、长安汽车、上汽集团、广汽集团，把握行业复苏及品牌升级机会。
• 零部件板块：建议关注常熟汽饰、岱美股份、拓普集团、银轮股份、精锻科技、爱柯迪、均胜电子、新泉股份、旭升股份、富临精工等，这些公司估值处于历史低位且基本面稳健。
• 重卡板块：预计2021年行业销量将超出市场预期，建议关注潍柴动力、中国重汽H、中国重汽A、天润工业、威孚高科。
• 轻卡板块：行业量价齐升，建议关注江铃汽车、东风汽车、福田汽车。

5. 风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济企稳不及预期可能影响汽车销量。
• 贸易摩擦风险：贸易摩擦加剧可能对行业造成不利影响。
• 产销风险：汽车产销不及预期可能影响企业业绩。

结论

本周汽车行业受到芯片短缺的影响，部分企业如蔚来采取了停产措施，同时，政策支持和企业战略调整为行业带来新的机遇。在投资建议方面，建议关注整车和零部件板块，尤其是低估值、基本面良好的企业，以及重卡和轻卡行业的增长潜力。同时，需注意宏观经济、贸易摩擦和产销等潜在风险。