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CFDA与科技部联合发文共促药品创新——生物制品行业周报总结

核心内容

2018年1月31日发布的《生物制品行业周报》重点分析了医药行业近期政策动态、公司公告及市场表现，并提出了相应的投资策略。报告指出，尽管医药板块整体下跌，但政府政策对医药创新的支持力度增强，生物制品板块在子板块中表现最弱，但仍存在投资机会。

主要观点

$\bullet$ 政策支持：鼓励医药创新升级

• CFDA与科技部联合发文：发布《关于加强和促进食品药品科技创新工作的指导意见》，强调围绕药品医疗器械创新链建设国家实验室、推进国家临床医学研究中心建设，推动医药产业供给侧改革与质量提升。
• 政策意义：该文件体现了政府对医药创新的重视，为生物创新药企业带来利好，建议重点关注业绩表现优异的生物创新药企业。

$\bullet$ 企业动态

• 复星医药：其控股子公司重组抗VEGFR2全人单克隆抗体注射液获临床试验批准，该药为生物类似药，用于实体瘤治疗，全球同类药物尚未上市。
• 智飞生物：持股5%以上股东计划减持公司股份，可能影响市场情绪。
• 安科生物：参股公司博生吉安科与德国默天旋公司签订合作备忘录，将在CAR-T细胞治疗领域展开深度合作，提升技术实力与产品竞争力。

$\bullet$ 市场表现

• 医药板块整体表现：近5个交易日下跌2.24%，略优于沪深300指数（下跌2.89%），在申万28个行业中排名第21位。
• 子板块表现：医疗服务板块小幅上涨0.47%，其余板块均下跌，其中生物制品板块跌幅最大，达3.71%。
• 个股涨跌：润达医疗、博雅生物、九强生物涨幅居前，智飞生物、兴齐眼药、复星医药跌幅居前。

关键信息

$\bullet$ 估值情况

• 申万医药生物板块TTM估值为36.07倍。
• 生物制品板块TTM估值为47.21倍，相对于全体A股的估值溢价率为146.27%。

$\bullet$ 业绩预告

• 多家上市公司发布2017年度业绩预告，部分企业业绩增长显著，如安图生物、华大基因等，也有企业出现业绩下滑，如上海莱士。

$\bullet$ 投资建议

• 行业评级：维持“看好”评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 股票池推荐：沃森生物（300142）、长春高新（000661）、通化东宝（600867）以及安科生物（300009）。

风险提示

• 政策推进不达预期：政策支持可能无法按计划实施。
• 企业业绩不达预期：部分企业可能因市场或经营问题导致业绩低于预期。
• 市场波动风险：医药板块受多种因素影响，存在市场大幅波动的风险。

表格与图表目录

图表

• 图1：近5个交易日申万一级行业涨跌情况
• 图2：近5个交易日申万医药生物子板块涨跌情况

表格

• 表1：本周行业内上市公司2017年度业绩预告一览
• 表2：近5个交易日申万生物制品板块个股涨跌幅排名

投资策略说明

• 策略重点：把握业绩主线，精选业绩持续良好、估值合理的个股。
• 建议方向：继续关注生物创新药企业，尤其是受益于政策支持的公司。
• 评级标准：
  • 公司评级：买入（相对沪深300涨幅>20%）、增持（相对沪深300涨幅10%~20%）、中性（相对沪深300涨幅-10%~10%）、减持（相对沪深300跌幅>10%）。
  • 行业评级：看好（相对沪深300涨幅>10%）、中性（相对沪深300涨幅-10%~10%）、看淡（相对沪深300跌幅>10%）。

联系信息

• 分析师：任宪功（SAC NO: S1150511010012）
  • 电话：010-68104615
  • 邮箱：renxg@bhzq.com
• 助理分析师：赵波（SACNO.S1150116080022）
  • 电话：022-28451632
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