20240315-交银国际证券-每日晨报_8页_363kb

分析师报告摘要

中国重汽 (3808HK)

• 评级: 买入
• 目标价: 港元 2506
• 股息率: 40-56%
• 每股股息预测: 2024年0.085元人民币
• 核心观点: 作为重卡行业龙头企业，中国重汽受益于出口与内需双轮驱动，自2018年到2023年市占率从17%上升至26%，且为海外营销布局成熟的重卡车企。

潍柴动力 (2338HK)

• 评级: 买入
• 目标价: 港元 186
• 核心观点: 被认为是重卡结构性机遇的主要受益者，市占率和盈利有望双升。分析师预测2024年中国重卡销量同比增长21%至110万辆，天然气重卡增速更为迅猛，2024年销量预计增长115%至31万辆，渗透率达28%。

行业展望

• 重卡行业：自2023年销量同比增长356%实现拐点，分析师预计2024-2025年重卡销量分别为110万辆和115万辆，同比增长约208%/45%。
• 天然气重卡: 2024年天然气重卡销量若达31万辆，渗透率达28%，潍柴动力在天然气发动机市场拥有约30%份额。

关键数据

• 股息率: 中国重汽股息率达40-56%，潍柴动力首次给出买入评级及目标价。

市场数据摘要

• 恒指: 当日16,962点，升跌-0.74%
• 天然气价格: 2月底LNG价格回落，油气差价接近50%支撑天然气重卡。
• 重卡制造: 潍柴动力发动机市场占有率约30%，天然气发动机份额为70%。
• 股票代码及名称: 中国重汽 (3808HK)，潍柴动力 (2338HK)。

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