20230320-华融融达期货-花生周报_系统性风险事件反复_花生跌幅加深_5页_1mb

花生市场分析总结

核心内容

本周花生市场整体走弱趋稳，价格持续下跌，市场情绪偏空。内贸市场交易清淡，持货商报价混乱，出货意愿增强，但终端需求疲软，导致价格倒挂明显。进口市场方面，苏丹精米报价稳定，但终端需求仍以观望为主，港口实际交易量较少。油厂方面，开机率偏低，榨利处于低位，部分油厂下调收购价格，压制持货商信心。

主要观点

内贸市场

• 产区上货量有限，部分地区基本无货。
• 持货商出货意愿上升，隐性货源可能在未来显现。
• 终端消费处于淡季，需求疲软，市场销量不快。
• 价格倒挂明显，贸易商拿货热情不高，以满足刚需为主，部分压价观望。

进口市场

• 苏丹精米黄岛港好货报价约10500元，一般货报价10300-10400元。
• 港口实际交易不多，成交以议价为主。
• 终端需求仍以观望为主，仅有少量按需拿货。

油厂动态

• 油厂开机率不高，榨利处于同期低位。
• 部分油厂持续下调价格，如开封嘉里油料米合同价格下调50元至9450元，莒南兴泉油厂收购价下调100元至9800元。
• 中长期来看，本产季减产逻辑支撑，二季度进口订单刚需占比较高，国内贸易商存在库存油料置换精米的需求，基本面成本支撑明显。
• 若剩余油料无法有效去化，花生整体或将进入深度回调。

关键信息

期货市场表现

• 花生主力10合约：报收10504元/吨，周度跌幅2.01%，持仓增加至10万手。
• 近月04合约：报收10458元/吨，跌幅2.44%，持仓减少至1.7万手。
• 04-10合约联动风险基本解除，短期关注油厂动态。

基差变化

• 油料米基差：山东地区基差上涨19.1%，河南地区基差上涨24.46%。
• 通货米基差：数据未提供。

收购与加工量

• 收购量：山东地区收购量增加27.18%，河南地区减少11.11%，总计增加14.01%。
• 加工量：山东地区加工量增加2.31%，河南地区加工量持平，总计增加1.39%。

开机率

• 开机率：整体开机率维持在0.84%，各地区开机率基本稳定，未出现明显变化。

策略建议

• 当前市场受宏观系统性风险事件影响显著，花生价格大幅下行。
• 建议投资者轻仓观望，密切关注油厂动态及宏观风险变化。
• 若油厂持续压榨，可能进一步推动花生价格下行，需防范深度回调风险。

数据来源

• 图表数据来源：Wind 华融融达、粮油商务网、海关数据等。

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