20251219-银河期货-通货花生价格回落_花生盘面震荡回落_19页_717kb

花生市场周度总结

核心内容概览

本报告分析了当前花生市场的主要趋势，涵盖国内花生价格、油厂收购与库存、进口情况、压榨利润、基差与月差等关键指标。整体市场呈现震荡回落态势，交易策略以短空为主，同时建议观望月差与期权策略。

主要观点

国内花生价格走势

• 通货花生价格回落：河南通货花生价格下跌至3.7元/斤，东北地区花生价格也有所回落，辽宁昌图白沙与吉林扶余白沙价格分别下跌至4.7元/斤。
• 山东花生价格稳定：山东莒南大花生米价格维持在3.4元/斤，未出现明显波动。
• 油厂收购价稳定：油厂基本收购价在6900-7900元/吨，较上周无明显变化。
• 市场交易逻辑：河南花生价格偏弱，东北与河南价差仍处于高位，河南油料米供应充足，大型油厂陆续收购，市场交易以东北现货回落为主。

油厂需求与库存

• 油厂开机率回落：截至12月19日，花生油厂开机率为20.7%，环比下降0.75%。
• 库存增加：本周油厂到货量为4.44万吨，库存增加至10.69万吨；花生油库存继续上升至4.54万吨。
• 下游消费偏弱：整体需求未明显改善，油厂榨利盈利稳定，但花生油价格偏弱，影响市场情绪。

压榨利润

• 压榨利润持平：由于花生仁与花生油价格均稳定，油厂压榨利润维持在316元/吨。
• 花生粕价格稳定：花生粕价格为3120元/吨，与豆粕价差较低，受豆粕偏强影响。

关键信息

进口与出口情况

• 花生仁进口大幅减少：2025年10月花生仁进口3.5万吨，1-10月累计进口19.8万吨，同比减少69%。
• 花生仁出口小幅增长：1-10月累计出口12.9万吨，同比增长19%。
• 花生油进口增加：2025年10月花生油进口4.3万吨，1-10月累计进口33.4万吨，同比增长53%。

基差与月差

• 基差下跌：山东现货与连续合约基差下降，表明现货市场相对期货合约表现偏弱。
• 月差稳定：花生1-5价差稳定在100元附近，整体市场呈现震荡走势。
• 交易策略建议：03花生逢高短空，月差观望，期权策略建议卖出pk603-C-8200期权。

数据追踪

国内花生价格

• 河南正阳新季花生：3.7元/斤，较上周下跌0.05元/斤。
• 辽宁昌图白沙花生：4.7元/斤，较上周下跌0.05元/斤。
• 吉林扶余白沙花生：4.7元/斤，较上周下跌0.1元/斤。
• 山东莒南大花生米：3.4元/斤，较上周稳定。

油厂数据

• 开机率：20.7%（环比下降0.75%）。
• 花生仁库存：10.69万吨（环比增加1.25万吨）。
• 花生油库存：4.54万吨（环比增加0.20万吨）。

压榨利润

• 花生油厂压榨利润：316元/吨，环比持平。
• 花生油价格：一级花生油均价14400元/吨，小榨浓香油价格16300元/吨，均较上周稳定。
• 花生粕价格：3120元/吨，与豆粕价差较低。

作者与免责声明

• 作者信息：研究员刘大勇，具备期货从业资格与投资咨询资质。
• 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，银河期货不对因此产生的损失承担责任。

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市场展望

当前花生市场整体偏弱震荡，建议投资者关注03合约的短期走势，利用逢高短空策略进行操作。同时，由于进口量减少、出口量增加，需警惕供需变化对价格的潜在影响。市场整体仍以观望为主，等待进一步需求信号或政策变化。