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国庆中秋假期预订数据向好，卡游宣布进军美国市场

核心内容概述

本周（2025.09.15-2025.09.19），商贸零售、社会服务、美容护理三个一级行业分别录得-0.51%、+1.69%、-2.54%的周涨幅，整体表现在31个行业中排名分别为17、6、26。同期，上证综指下跌1.30%，深证成指上涨1.14%，沪深300指数下跌0.44%。重点消费子板块中，受国庆中秋假期出行催化，旅游景区和酒店餐饮板块涨幅显著，分别上涨5.40%和3.45%。而饰品、化妆品、一般零售板块则跌幅较大，分别下跌3.78%、2.63%、2.43%。

主要观点与关键信息

市场表现

• 商贸零售行业整体表现偏弱，社会服务行业表现较好，美容护理行业表现偏差。
• 国庆中秋假期旅游需求强劲，出游人数较去年增长130%，交界地带成为热门目的地，出境自驾热度上升，免签政策吸引俄罗斯游客。

政策动态

• 商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出5方面19条任务，旨在提振消费、扩大内需、促进消费转型升级。
• 国家药监局鼓励“银发族”化妆品技术研发，支持适合老年群体的化妆品开发与应用。

品牌动态

• 韩束、佰草集、Off&Relax等品牌纷纷官宣新代言人，提升品牌影响力。
• 珀莱雅升级能量系列2.0，Off&Relax品牌定位升级为“亚洲头皮整全愈养专家”。

IP衍生品市场

• 卡游宣布进军美国市场，计划在纽约动漫节推出小马宝莉、火影忍者和tokidoki三大热门IP卡牌系列。
• 凯知乐国际将布局集换式卡牌市场，首阶段与宝可梦达成合作。

零售行业

• 阿里妈妈将在双11为商家提供超30亿补贴，助力销售增长。
• 山姆河南首店动工，预计2026年开业。
• 蜜雪冰城美国首店入驻纽约，预计秋季开业。

公司动态

• 周大生8月新增4家自营门店，包括2家联营专柜和2家专卖店。
• 永辉超市聘任王守诚为首席执行官。

投资建议

• 维持行业“推荐”评级，重点关注美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块。
• 推荐标的包括：上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、福瑞达等。

风险提示

• 下游需求不及预期的风险。
• 贸易摩擦与地缘政治风险。
• 行业竞争加剧的风险。

附表：重点公司盈利预测（节选）

结论

整体来看，国庆中秋假期推动了旅游和餐饮板块的强劲增长，同时化妆品及IP衍生品行业迎来政策与市场双重利好。卡游进军美国市场标志着中国IP衍生品行业国际化进程加快，而阿里妈妈、山姆会员商店、蜜雪冰城等零售企业也在积极拓展海外市场。建议投资者关注美护、IP衍生品及黄金珠宝等新消费板块，但需警惕行业竞争加剧和外部环境变化带来的风险。