20241023-东海证券-宠物食品行业研究框架专题报告_宠物食品国产升级_出口持续增长齐发力_36页_1mb

宠物食品行业研究总结

市场规模与增长

中国宠物食品市场快速增长，2020年城镇宠物（犬猫）市场规模达2065亿元，2023年攀升至2793亿元，同比增长32.2%。宠物食品行业集中度较低，2023年CR10仅为31.3%，远低于美国76.1%和日本85.3%的水平。

宠物数量与消费升级

2023年中国犬猫总数达12.2亿只，增长42.9%。宠物主人数量达到7510万人。单宠消费持续增长，2023年中国单只犬年均消费额为2875元，较2020-2023年复合增速8.32%；单只猫年均消费额为1870元，增速9.4%。

出口业绩亮眼

2024年9月，中国宠物食品出口量达256万吨，同比增长54.7%；出口金额124亿美元，增长110.4%。出口市场持续高增长，部分公司海外业务表现强劲。

行业趋势

• 消费升级：产品高端化、差异化是行业趋势。
• 出口增长：海外市场需求回暖，宠物食品出口稳定增长。
• 投资机遇：国内品牌崛起，宠粮消费保持较高增速。

投资建议

建议关注乖宝宠物、中宠股份和佩蒂股份等国内领先企业，重点关注：

• 乖宝宠物业绩增长强劲，自有品牌持续发展。
• 中宠股份国内业务占比提升，产品矩阵完善。
• 佩蒂股份加大国内市场投入，新品表现亮眼。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 宠物食品安全风险
• 自有品牌推广风险