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中国期货每日简报总结

核心内容

期货市场动态

1月8日，中国期货市场整体表现分化，股指期货涨跌互现，国债期货上涨，商品期货多数下跌，其中多晶硅、SCFIS（欧线）和铂金跌幅较大，分别下跌9.0%、9.0%和6.7%。

金融期货

• IM（中证500股指期货） 上涨0.7%
• IF（沪深300股指期货） 下跌0.7%
• TL（10年期国债期货） 上涨0.37%
• T（5年期国债期货） 上涨0.15%

商品期货

涨幅前三

• 焦煤 涨幅4.8%，持仓环比减少1.5%
• 玻璃 涨幅2.6%，持仓环比增加6.4%
• 焦炭 涨幅2.6%，持仓环比减少1.3%

跌幅前三

• 多晶硅 跌幅9.0%，主力合约价格回落至53610元/吨，持仓环比减少14.4%
• SCFIS（欧线） 跌幅9.0%，持仓环比减少8.3%
• 铂金 跌幅6.7%，价格降至575元/克，持仓环比减少2.4%

主要观点

多晶硅

• 多晶硅价格大幅回调，主要受供需偏宽松影响。
• 下游需求疲软，硅料企业为应对一季度传统需求淡季，继续执行减产控销策略。
• 供给端，西南地区进入枯水期，开工率下降，产量低于12万吨。
• 市场担忧供给侧改革过程中可能存在的垄断行为，需关注企业实际排产变动。

铂金

• 铂金受获利回吐及美元走强影响，价格承压。
• 地缘政治风险再度升温，可能加剧价格波动。
• 国内与国际价差收窄，建议等待价差扩大后再关注正套机会。
• 供给端，南非面临电力供应及极端天气风险，未来可能影响铂金供应。
• 需求端，汽车催化剂领域稳定，氢能产业或成重要增长点，首饰及投资需求上升。
• 铂金远期价格弹性将因“降息+经济软着陆”政策组合而增强。

钯金

• 钯金下跌3.6%，价格降至460.7元/克。
• 俄罗斯地缘政治问题对钯金供应构成关键扰动。
• 美国商务部对俄罗斯钯进口的调查导致其他地区供应阶段性收紧。
• 钯金短期面临现货紧缺压力，但长期供需趋松。
• 由于美联储进入降息周期，钯金底部具备一定支撑。
• 建议投资者谨慎交易，套利策略上可暂时获利了结内外正套，择机滚动参与多铂空钯。

关键信息

• 宏观经济波动：市场对宏观经济走势保持关注，可能影响期货价格。
• 地缘政治变化：俄罗斯与美国之间的地缘政治问题对贵金属供应造成影响。
• 政策趋向扭转：供给侧改革及“降息+经济软着陆”政策对商品价格产生影响。

风险提示

• 宏观经济波动可能引发市场不确定性。
• 地缘政治风险加剧，可能影响商品价格。
• 政策变动可能对市场产生深远影响，需密切跟踪。

中国要闻

宏观要闻

• 商务部回应Meta收购Manus：强调企业对外投资等活动须符合中国法律法规。
• 外交部谴责美国在公海扣押他国船只：指出美方行为严重违反国际法，反对非法单边制裁。

行业要闻

• 中国期货市场成交额增长：2025年全国期货市场累计成交额同比增长23.74%，显示市场稳步发展。

图表信息

• 图表1：商品期货主力连续合约涨幅前十，展示市场热点品种。
• 图表2：商品期货主力连续合约跌幅前十，反映市场压力集中点。
• 图表3：多晶硅价格走势，显示其近期波动情况。
• 图表4：1月8日多晶硅下跌9.0%，反映市场调整。
• 图表5：铂金价格走势，展示其市场动态。
• 图表6：1月8日铂金下跌6.7%，反映短期承压。
• 图表7：钯金价格走势，展示其市场变化。
• 图表8：1月8日钯金下跌3.6%，显示其价格调整。
• 图表9：期货涨跌幅与持仓变化，反映市场交易活跃度。
• 图表10：中国期货概览，包含价格、涨跌幅及持仓等关键数据。

相关报告

• 近期报告：包括焦煤、焦炭、镍；碳酸锂、白银、锡；铂、钯、原油等。
• 定期报告：涵盖中国期货年度展望、月报、跨境套利策略周报等。
• 专题报告：包括人民币汇率、财政政策、货币政策、碳价、光伏行业、新能源车市场等。

研究框架

• 宏观：涵盖“十五五”规划、中央经济工作会议、政治局会议等政策解读。
• 期货：包括铂金、钯金、玻璃、焦煤等期货品种的市场分析与策略建议。
• 资产配置：关注金属、权益、外汇等资产的配置策略。