EBA欧洲银行-EBA-DP-2012-03RTS-on-Prudent-Valuation-Final_31页_507kb

总结：EBA关于审慎估值的讨论文件

核心内容

本讨论文件由欧洲银行管理局（EBA）发布，旨在为《资本要求条例（CRR）》草案中第100条所规定的审慎估值要求制定监管技术标准（RTS）提供初步观点，并征求利益相关方的意见。文件重点在于如何在不同市场条件下，确保资产和负债的估值在监管目的上是审慎的，即不会高于实际可实现价值。

主要观点

1. 审慎估值的定义与目标

• 审慎估值（Prudent Value）是指考虑所有附加估值调整（AVAs）后的价值，且应具有适当的置信水平（Confidence Level）。
• AVA是公平价值与审慎价值之间的差额，用于反映估值不确定性。

2. 置信水平的设定

• EBA初步认为，应设定95%的置信水平作为审慎估值的基准。
• 对于数据充分的资产/负债，可以使用统计方法计算AVAs；对于数据不足的，应使用判断方法，但需以95%置信水平为指导。
• 不应设定过高的置信水平（如99%），因为这可能导致操作复杂性增加，且在某些情况下并不必要。

3. 估值调整的计算方法

• 机构应基于市场可观察数据进行估值调整，优先使用实际交易价格、市场报价等。
• 若市场流动性不足或数据有限，可采用替代方法，如历史波动分析、使用流动性调整的模型选择、利用其他可交易资产的估值作为参考等。

4. 估值调整的汇总与抵消

• 机构需汇总所有估值调整，以确保总调整不会不合理地高。
• 在计算调整后的普通一级资本时，可对某些调整进行抵消，但需确保不会影响审慎性。

5. 风险与不确定性因素

• AVAs应涵盖以下因素：
  • 未实现的信用利差（Unearned Credit Spreads）
  • 结算成本（Close-out Costs）
  • 操作风险（Operational Risks）
  • 市场价格不确定性（Market Price Uncertainty）
  • 提前终止（Early Termination）
  • 投资与融资成本（Investing and Funding Costs）
  • 未来行政成本（Future Administrative Costs）
  • 模型风险（Model Risk）

关键信息

1. 适用范围

• 适用于所有在资产负债表中按公平价值计量的资产和负债，包括交易账户、可供出售账户以及银行账簿中的公平价值选项。
• 不同类型的资产/负债（如“盯市”与“盯模型”）需采用不同的估值调整方法。

2. 估值调整的计算

• 盯市（Mark-to-Market）：应使用直接市场价格或可靠数据源，如交易所价格、最近交易、可交易报价等。
• 盯模型（Mark-to-Model）：在缺乏直接市场价格时，可基于模型计算，并考虑置信水平和模型风险。

3. 估值调整的汇总

• 需采用适当的汇总方法，考虑不同资产/负债之间的分散性，避免过度集中导致的高不确定性。
• 附件4提供了估值调整决策树的使用示例，帮助机构理解如何根据不同的数据来源进行调整。

4. 报告与文档要求

• EBA建议采用标准化报告格式，以确保监管机构在不同机构间获取一致的估值调整数据。
• 机构需记录其采用的估值调整方法，并提供证据支持其置信水平的合理性。

5. 非公开披露

• 所有反馈将在EBA网站上公开，除非机构明确要求保密。
• 若机构提交保密反馈，EBA将根据规则处理，并可能咨询相关方。

问题与建议

EBA征求的反馈意见

1. 是否应在要求机构评估所有公平价值资产/负债的审慎价值之前设定比例性门槛？若设定，如何定义该门槛？
2. 是否应为审慎估值设定特定的时间范围？如与VaR、信用风险资本要求等一致？
3. 是否支持使用95%置信水平作为AVAs的基准？若支持，使用该水平是否与CRR其他部分存在矛盾？
4. 是否应更具体地规定计算95%置信水平所需的数据点数量？
5. 是否应允许在数据不足时，使用95%置信水平作为判断方法的指导？

结构与流程

• 文档包含目录、执行摘要、背景与理由、讨论、附件。
• 讨论部分详细说明了如何应用审慎估值要求，并提供了不同情境下的调整方法。
• 附件包括：
  • 附件1：审慎估值测试工具
  • 附件2：统计测试方法
  • 附件3：AVAs决策树示例
  • 附件4：不同估值方法的汇总示例
  • 附件5：问题总结

下一步行动

• EBA将在提交RTS草案前，开展公众咨询并分析相关成本与收益。
• 咨询意见将用于制定最终的监管技术标准，并提交欧洲委员会（EC）以获得批准。

总结

本讨论文件旨在为审慎估值的实施提供初步框架，强调在不同市场条件下如何确保估值的审慎性。EBA建议采用95%的置信水平作为基准，并鼓励机构使用标准化方法和数据源进行估值调整。同时，文件提出了关于比例性门槛、时间范围、数据要求等问题，供利益相关方反馈。最终目标是通过公众讨论，形成一致的监管标准，以提升金融体系的稳健性。