【安永EY】2025年第一季度芬兰并购市场动态报告_15页_1mb

交易趋势总结：芬兰M&A市场Q1 2025

核心内容概述

芬兰M&A市场在2025年第一季度表现相对平稳，交易数量为120宗，略低于2024年同期的199宗，整体交易量下降约8%。尽管如此，市场在年初仍保持了一定的活跃度，尤其是在某些行业。EY-Parthenon作为全球领先的策略与交易咨询品牌，继续为芬兰企业提供全面的交易支持，涵盖策略制定、交易执行、财务分析及税务规划等方面。

主要观点

交易量与价值

• 交易数量：Q1 2025共完成120宗交易，略低于Q1 2024。
• 交易价值：平均披露交易价值为€88m，基于34宗交易。Q1 2025的总披露交易价值为€3.0bn，高于Q4 2024的€2.6bn。
• 交易规模分布：34宗交易中，50%的交易价值低于€10m，26%介于€10m至€100m之间，24%超过€100m。

行业表现

• 最活跃行业：工业（Industrials）和TMT行业是Q1 2025的最活跃行业，分别有37宗和31宗交易。
• 行业增长：金融服务（Financial Services）和健康与福祉（Health Sciences & Wellness）行业交易量增长显著，分别增长100%和50%。
• 行业下降：消费品（Consumer Products）和工业行业交易量下降明显，分别下降24%和12%。

交易类型

• 国内交易：Q1 2025国内交易占比为42%，高于LTM的39%。
• 跨境交易：跨境交易占比为58%，其中工业和TMT行业是主要的跨境交易领域。
• 公开交易：Q1 2025公开交易占比为28%，低于LTM的32%。其中76%的公开交易由公开买家完成。

IPO动态

• IPO进展：Q1 2025仅有Nightingale Health一家公司从First North转至Nasdaq Helsinki主市场。多家公司如Nokian Panimo、GRK Infra和Summa Defence正在推进IPO进程，预计在2025年4月上市。

外资参与

• 外资占比：Q1 2025外资参与交易占比为32%，与LTM数据一致，但高于三年滚动平均的28%。
• 主要外资收购：瑞典的Negst Partner AB收购了芬兰的WithSecure Oyj的网络安全咨询业务。

关键信息

市场环境

• 芬兰通胀率（CPI）已降至1.0%以下，欧洲央行持续降息，为M&A创造了有利条件。
• 地缘政治紧张局势和美国对欧洲商品的关税影响了市场信心，同时芬兰失业率上升至9.4%，对交易执行产生一定影响。

估值趋势

• Q1 2025披露交易价值的交易占比为28%，略低于Q4 2024的30%。
• 交易倍数整体略有下降，但部分行业如金融服务和银行（Nordea、Mandatum）仍能以较高倍数完成交易。

EY-Parthenon支持

• EY-Parthenon在Q1 2025中支持了多个重要交易，涵盖财务尽职调查、税务尽职调查、战略咨询、ESG评估等。
• 具体案例包括：
  • UPM Raflatac收购Metamark（英国）以增强其在图形市场的地位。
  • Mehiläinen收购InMedica Group（立陶宛）以支持其国际扩张战略。

交易地理分布

• 国内买家：占Q1 2025交易的68%，高于Q4 2024的64%。
• 国际买家：主要来自美国、瑞典等地区，集中在工业和TMT行业。
• 目标地区：芬兰目标公司占比73%，高于Q4 2024的71%。

行业趋势

• 工业：仍是Nordic地区最活跃的行业，占Q1 2025交易量的30%。
• TMT：紧随其后，占25%。
• CP（消费产品）：在Nordic地区增长趋势明显，占18%。
• 私募股权（PE）：PE参与交易占32%，与LTM数据一致，但高于三年平均。

数据来源与说明

• 数据由Mergermarket和S&P Capital IQ提供，部分数据可能因更新时间不同而存在差异。
• 交易价值计算基于考虑支付的股权比例及目标公司净债务（如适用）。
• 交易分类为公开或私人，公开交易定义为涉及上市公司。

EY-Parthenon团队信息

• 交易尽职调查：Mikko Ajjalä、Lasse Laurio、Jaakko Somersalmi、Timo Reijonen
• IPO服务：Pävi Pakarinen
• 企业融资：Kinga Charpentier、Ollipekka Kotkajuuri、Jussi Uskola
• 估值与建模：Olli Kemppinen
• 战略与执行：Esa Tolonen、Markus Vilen、Risto Lummaa
• 交易税务：Kalle Koskinen
• 交易法律：Olli-Pekka Veranen、Sakari Helminen、Kjell Renlund
• 可持续发展：Lauri Larvas

总结

Q1 2025芬兰M&A市场总体较为平静，但部分行业如金融服务和健康与福祉表现出增长态势。EY-Parthenon持续为市场提供专业支持，帮助客户实现战略转型与价值提升。随着市场环境的变化，未来交易活动可能受到更多不确定性影响，但整体趋势仍保持稳定。