20160921-兴业证券-A-Share_Daily_Express_20页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份来自Industrial Securities Co., Ltd.的行业研究报告，涵盖中国A股市场、港股市场、债券市场以及特定公司的投资分析。报告提供了市场表现、行业动态、公司动态、投资策略和未来展望等内容，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

A股市场表现

• 中国A股市场在9月18日小幅下跌，成交量略有上升。
• 主要股指如上证综指、深证成指、中小板指数均出现下跌，其中中小板指数跌幅最大。
• 由于美联储9月会议的担忧，市场情绪较为谨慎。
• 概念股如PPP项目相关公司表现较好，煤炭和建筑板块也有所上涨。
• 亏损公司主要集中在航空设备制造商、核电板块和白酒行业。

港股市场策略

• 香港股市正迎来牛市，中国投资者对全球财富配置的需求增加。
• 建议投资者在牛市初期寻找高质量资产并以低价买入。
• 推荐关注通过深港通覆盖的股票、高收益资产、成长股、优质证券经纪商及海外业务相关股票。

债券市场分析

• 债券市场受到经济基本面改善和流动性收紧的影响。
• 信用债表现优于利率债，提供市场支撑。
• 债券市场整体波动较大，利率产品估值相对合理，但收益率仍处于较高水平。
• 市场预期利率可能继续维持窄幅波动，不建议投资者追逐高收益。

公司动态与投资推荐

• Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., Ltd. (600887.SH)：阳光保险增持股份至5%，成为第三大股东，但无控制意图。公司基本面稳健，估值偏低，建议投资者关注。
• Beijing Ultrapower Software (300002.SZ)：公司业务稳定增长，游戏业务回归正轨，预计未来三年盈利稳步提升，维持买入评级。
• Shandong Nanshan Aluminum (600219.SH)：尽管铝价去年下跌，但公司仍保持盈利，且铝价开始反弹。公司计划通过定向增发收购Yili电力，预计盈利将显著改善，维持买入评级。

关键信息

市场数据

• 上证综指：3023.00，下跌0.10%
• 深证成指：10544.53，下跌0.12%
• 中小板指数：2158.43，下跌0.31%
• 中国银行8月外汇客户买卖额：217亿人民币
• 8月人民币贷款增长948.7亿元，其中居民中长期贷款增长528.6亿元

债券市场数据

• Shibor：2016年9月14日，各期限利率分别为2.13%、2.39%、2.52%、2.69%、2.79%
• Interbank Repo：2016年9月14日，各期限利率分别为2.16%、2.62%、2.86%、3.07%、2.78%
• Exchange Repo：2016年9月14日，各期限利率分别为3.61%、1.86%、2.03%、2.45%、2.50%
• 债券收益率：10年期国债收益率为2.76%，3年期国债收益率为2.45%
• 债券期货：TF1612为101.44，T1612为100.98

公司财务数据（Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., Ltd.）

• 9月19日收盘价：16.11元
• 总股本（亿）：6065
• 流通股（亿）：5500
• 市值（亿元）：97704
• 流通市值（亿元）：97198
• 净资产（亿元）：20146
• 总资产（亿元）：39631
• 每股净资产（元）：3.2951

行业洞察

房地产行业

• 8月房贷需求旺盛，显示房地产市场持续繁荣。
• 中国央行的利率改革和金融自由化促使商业银行资产配置向房贷倾斜。
• 房贷利率创新低，刺激购房需求，推动房价上涨。
• 多数房地产公司股价低于其内在价值，建议关注投资机会。

投资建议

• 利率产品：建议投资者耐心等待更佳机会，不建议追逐高收益。
• 信用债：市场整体表现稳定，但收益率仍处于高位。
• 房地产：建议关注1、2线城市，房贷增长带来可持续动力。
• Yili：公司基本面良好，阳光保险增持显示市场对其信心，建议投资者在低位布局。
• Beijing Ultrapower Software：游戏业务恢复，盈利增长可期，维持买入评级。
• Shandong Nanshan Aluminum：铝价回升，盈利有望改善，维持买入评级。

结论

整体来看，中国股市在政策和市场情绪影响下呈现震荡走势，部分行业如环保、煤炭、建筑表现较好。港股市场因中国投资者全球配置需求上升，正迎来牛市。债券市场受流动性影响较大，利率产品估值相对合理，但收益率仍偏高。建议投资者关注房地产、Yili、Beijing Ultrapower Software等具备增长潜力的板块和公司。