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五一档主旋律影片上演逆袭，主旋律大年有望拉动全年票房

核心内容

2021年五一档期电影市场表现亮眼，总票房达16.72亿元（含服务费），观影人次为4419.8万人次，平均票价37.8元，创下“历史最强五一档”。五一档影片数量丰富，竞争激烈，整体呈现“两超多强”的格局，头部影片票房集中度较以往更加均匀。

主要观点

1. 五一档市场恢复良好

• 五一档期票房和观影人次均表现强劲，市场需求旺盛。
• 尽管单日平均票房略低于2019年，但整体表现优于2018年。
• 五一档期平均票价下降，显示消费者对观影价格的敏感度有所提升。
• 五一档期放映场次增加，表明电影市场供给能力增强。

2. 下沉城市票房占比提升

• 一二线城市票房占比下降，三四线城市票房占比显著上升。
• 原因可能与春节期间“就地过年”政策导致五一假期返乡需求释放有关。
• 万达院线和影投在市场占有率上保持领先，竞争优势明显。

3. 主旋律影片表现突出

• 《悬崖之上》和《扫黑·决战》凭借高口碑评价实现票房逆袭。
• 《悬崖之上》豆瓣评分7.7分，成为五一档期唯一一部评分超过7分的影片。
• 《扫黑·决战》豆瓣评分6.5分，口碑发酵带动票房排片比持续上升。
• 主旋律影片内容质量与市场表现呈正相关，符合“内容为王”的行业趋势。

4. 全年票房展望

• 2021年是建党100周年，主旋律影片将迎来大年。
• 已定档的主旋律影片包括《1921》、《革命者》、《中国医生》、《长津湖》、《狙击手》、《铁道英雄》等，预计将拉动全年票房增长。
• 商业影片如《我要我们在一起》、《2哥来了怎么办》、《外太空的莫扎特》等也处于待上映阶段。

5. 海外进口影片有望回暖

• 由于海外疫情，上半年进口影片数量较少，未能有效补充国内内容。
• 随着疫苗普及，海外疫情好转，进口影片数量预计增加，丰富国内影片矩阵。

关键信息

• 五一档票房数据：

  • 总票房：16.72亿元（含服务费）
  • 观影人次：4419.8万人次
  • 平均票价：37.8元

• 影片票房分布：

  • TOP1影片票房占比：30.6%
  • TOP3影片票房占比：72.2%
  • TOP5影片票房占比：88.6%

• 主旋律影片代表：

  • 《悬崖之上》：豆瓣评分7.7分，票房接近6亿元
  • 《扫黑·决战》：豆瓣评分6.5分，票房1.15亿元
  • 《1921》、《革命者》：建党节献礼影片，已定档7月1日

• 商业影片代表：

  • 《你的婚礼》：票房5.12亿元，排片占比24.2%
  • 《外太空的莫扎特》、《古董局中局》等影片待定档

• 建议关注公司：

  • 万达电影：院线和影投领域龙头，市场占有率持续提升
  • 中国电影：参与主旋律影片制作发行，具备进口影片发行优势
  • 光线传媒：主投发行《你的婚礼》，后续有动画电影《深海》等待上映

风险提示

• 海外疫情持续扩散可能影响进口影片数量
• 国内电影质量及市场表现可能不及预期
• 热门档期竞争加剧，可能影响单片票房表现
• 影片拍摄制作及定档进度可能不及预期

投资建议

• 行业投资评级：同步大市（维持）
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

图表与数据

• 图1-图4：2018-2021年五一档单日票房、平均票价、观影人次及放映场次数据
• 图5-图6：不同线级城市票房与观影人次占比变化
• 图7-图9：五一档期新片票房占比、排片占比及票房排片比变化趋势
• 表1：TOP10院线与影投票房市占率
• 表2：TOP10影片票房及排片数据
• 表3：2018-2021年五一档头部影片票房占比
• 表4：五一档期新片豆瓣、猫眼、淘票票评分数据

重要声明

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