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LPG市场分析总结

核心内容

LPG（液化石油气）市场近期表现受到国内外供需变化、地缘政治及原油价格波动等多重因素影响。本文总结了LPG在不同地区的价格变化、进口利润、与原油及丙烷的比价关系等关键信息。

主要观点

• 价格趋势：LPG价格在2026年5月27日至6月2日期间呈现波动，整体偏弱运行，尤其是国内民用需求疲软。
• 地区价格对比：
  • 华南液化气价格从6920降至6760，跌幅为160元/吨。
  • 华东液化气价格保持稳定，维持在6206元/吨。
  • 山东液化气价格有所上升，从5930升至6010，涨幅为80元/吨。
• 丙烷价格：
  • 丙烷CFR华南价格从985降至930，跌幅为55元/吨。
  • 丙烷CIF日本价格在5月28日为818元/吨，6月2日降至838元/吨，略有回升。
• CP预测合同价：整体呈现下降趋势，从678降至670，跌幅为8元/吨。
• 醚后市场：
  • 山东醚后碳四价格稳定在5600元/吨。
  • 山东烷基化油价格从8400升至8450，涨幅为50元/吨。
• 纸面进口利润：整体呈负值，5月27日为-634元/吨，6月2日为-334元/吨，有所改善。
• 基差情况：主力基差从486升至456，涨幅为30元/吨，但整体仍偏弱。
• 市场动态：
  • 隆众资讯指出，山东民用市场近期有所上涨，消息面走强及需求回暖对市场支撑明显。
  • 需求层面表现尚可，但炼厂检修推迟及需求差导致预期趋势不容乐观。
• 地缘政治影响：
  • 中东局势紧张，霍尔木兹海峡通行许可开放申请，但真主党不接受与以色列的部分停火，局势持续恶化。
  • 美军对伊朗格什姆岛实施“自卫性”打击，伊朗向邻国发射导弹，进一步加剧市场担忧。

关键信息

价格数据（2026年5月27日至6月2日）

基差与差价

市场动态

• 需求与供应：需求层面表现尚可，但炼厂检修推迟及需求差导致市场预期偏弱。
• 进口利润：纸面进口利润持续为负，但有所改善，从-634元/吨升至-334元/吨。
• 运输成本：美至北亚运费为304.6元/吨，较前一周期下降5.7元/吨。
• 原油与丙烷比价：丙烷/原油中东比价在2026年5月27日至6月2日期间保持稳定，多数月份比价为8.0，仅个别月份有所波动。
• 丙烷与其他产品比价：
  • FEI月差75美金，较前一周期上涨27美金。
  • FEI-MB比价为344，较前一周期下降33。
  • 华南CP丙烷到岸贴水250元/吨，较前一周期下降55元/吨。
  • AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别为96元/吨、44元/吨、150元/吨，均较前一周期有所下降。

其他市场相关指标

• PDH制丙烯利润：国内PDH制丙烯现货利润为-765元/吨，较前一周期下降50元/吨。
• PDH纸货利润：纸货利润明显上行，市场信心有所恢复。
• 港口库存：港口累库5.33%，到港增加27.5%，厂库增加4.7%，外放增加1.57%，显示市场库存有所增加。

结论

整体来看，LPG市场在2026年5月27日至6月2日期间呈现震荡偏弱走势，受国内民用需求疲软及地缘政治紧张局势影响，市场信心不足。然而，部分区域如山东醚后市场表现相对较好，价格稳中有升。外盘丙烷格局仍偏紧，若中东出货停滞持续，可能对LPG市场产生进一步影响。市场参与者需密切关注供需变化及地缘政治动向，以做出更合理的投资决策。