> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场分析总结 ## 核心内容 LPG（液化石油气）市场近期表现受到国内外供需变化、地缘政治及原油价格波动等多重因素影响。本文总结了LPG在不同地区的价格变化、进口利润、与原油及丙烷的比价关系等关键信息。 ## 主要观点 - **价格趋势**：LPG价格在2026年5月27日至6月2日期间呈现波动，整体偏弱运行，尤其是国内民用需求疲软。 - **地区价格对比**： - 华南液化气价格从6920降至6760，跌幅为160元/吨。 - 华东液化气价格保持稳定，维持在6206元/吨。 - 山东液化气价格有所上升，从5930升至6010，涨幅为80元/吨。 - **丙烷价格**： - 丙烷CFR华南价格从985降至930，跌幅为55元/吨。 - 丙烷CIF日本价格在5月28日为818元/吨，6月2日降至838元/吨，略有回升。 - **CP预测合同价**：整体呈现下降趋势，从678降至670，跌幅为8元/吨。 - **醚后市场**： - 山东醚后碳四价格稳定在5600元/吨。 - 山东烷基化油价格从8400升至8450，涨幅为50元/吨。 - **纸面进口利润**：整体呈负值，5月27日为-634元/吨，6月2日为-334元/吨，有所改善。 - **基差情况**：主力基差从486升至456，涨幅为30元/吨，但整体仍偏弱。 - **市场动态**： - 隆众资讯指出，山东民用市场近期有所上涨，消息面走强及需求回暖对市场支撑明显。 - 需求层面表现尚可，但炼厂检修推迟及需求差导致预期趋势不容乐观。 - **地缘政治影响**： - 中东局势紧张，霍尔木兹海峡通行许可开放申请，但真主党不接受与以色列的部分停火，局势持续恶化。 - 美军对伊朗格什姆岛实施“自卫性”打击，伊朗向邻国发射导弹，进一步加剧市场担忧。 ## 关键信息 ### 价格数据（2026年5月27日至6月2日） | 地区 | 价格（元/吨） | |--------------|--------------| | 华南液化气 | 6760 | | 华东液化气 | 6206 | | 山东液化气 | 6010 | | 丙烷CFR华南 | 930 | | 丙烷CIF日本 | 818 | | CP预测合同价 | 670 | | 山东醚后碳四 | 5600 | | 山东烷基化油 | 8450 | ### 基差与差价 | 差价类型 | 值 | 变化 | |------------------|--------|---------| | 主力基差 | 456 | +30 | | 6-7月差 | 90 | -9 | | 7-8月差 | 151 | +0 | | 7-9月差 | 322 | -9 | | 内盘基差（07） | 210 | -127 | ### 市场动态 - **需求与供应**：需求层面表现尚可，但炼厂检修推迟及需求差导致市场预期偏弱。 - **进口利润**：纸面进口利润持续为负，但有所改善，从-634元/吨升至-334元/吨。 - **运输成本**：美至北亚运费为304.6元/吨，较前一周期下降5.7元/吨。 - **原油与丙烷比价**：丙烷/原油中东比价在2026年5月27日至6月2日期间保持稳定，多数月份比价为8.0，仅个别月份有所波动。 - **丙烷与其他产品比价**： - FEI月差75美金，较前一周期上涨27美金。 - FEI-MB比价为344，较前一周期下降33。 - 华南CP丙烷到岸贴水250元/吨，较前一周期下降55元/吨。 - AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别为96元/吨、44元/吨、150元/吨，均较前一周期有所下降。 ### 其他市场相关指标 - **PDH制丙烯利润**：国内PDH制丙烯现货利润为-765元/吨，较前一周期下降50元/吨。 - **PDH纸货利润**：纸货利润明显上行，市场信心有所恢复。 - **港口库存**：港口累库5.33%，到港增加27.5%，厂库增加4.7%，外放增加1.57%，显示市场库存有所增加。 ## 结论 整体来看，LPG市场在2026年5月27日至6月2日期间呈现震荡偏弱走势，受国内民用需求疲软及地缘政治紧张局势影响，市场信心不足。然而，部分区域如山东醚后市场表现相对较好，价格稳中有升。外盘丙烷格局仍偏紧，若中东出货停滞持续，可能对LPG市场产生进一步影响。市场参与者需密切关注供需变化及地缘政治动向，以做出更合理的投资决策。