20260201-开源证券-北交所策略专题报告_新一轮北证50成分预计3月将迎来调整_天工股份等3家公司或调入_28页_3mb

报告摘要

北交所研究团队专题报告总结

核心内容概述

2026年3月16日，北证50指数将进行2026年第一次定期调整。预计调入3家公司（天工股份、广信科技、基康技术），备选公司为路桥信息、创远信科、利通科技。调出3家公司（纬达光电、机科股份、阿为特），这些调出公司对经营无实质性影响，但可能引发短期股价波动。北证50指数基金规模持续增长，2025年达到141.65亿元，产品数量也从2022年的16只增至2026年的79只。

本周北证50指数下跌3.59%，报1,531.55点，PETTM为64.12X；北证专精特新指数下跌5.54%，报2,571.07点，PETTM为80.94X。北交所整体PE估值为47.58X，较上周有所下降，但与科创板和创业板相比，估值优势显现。

主要观点

北证50成分调整：2026年3月16日将进行北证50指数样本调整，调入公司需符合日均成交额和市值标准，调出公司则基于市值排名。调出公司对经营影响不大，但可能引发指数基金被动卖出，导致股价波动。
估值优势：北交所整体估值相对科创板和创业板较低，尤其是北证50指数与科创板估值折价进一步拉大，显示其具备一定的性价比。
市场表现：北交所整体市场表现疲软，但部分行业如信息技术、化工新材料等市盈率较高，表明存在成长性机会。
新股表现：2026年北交所上市企业数量为5家，2025年全年为26家，新股发行节奏保持平稳。
新三板市场：新三板挂牌企业总数和总市值有所下降，但其作为中小企业融资平台，仍具备一定的价值洼地潜力。

关键信息

北证50成分调整

调入公司：天工股份、广信科技、基康技术（符合调入标准）
备选公司：路桥信息、创远信科、利通科技（可能被调入）
调出公司：纬达光电、机科股份、阿为特（符合调出标准）
备选调出公司：天马新材、丰光精密、华信永道、青矩技术、纬达光电、机科股份、阿为特

北证50指数表现

指数点数：1,531.55点（较上周下跌3.59%）
PETTM：64.12X
北证专精特新指数：2,571.07点（较上周下跌5.54%）
PETTM：80.94X

北交所市场表现

整体PE估值：47.58X（较上周下降）
北证A股成交额：299.48亿元（较上周增长11.62%）
北证A股换手率：5.88%（较上周增长0.44pcts）
科创板、创业板PE估值：分别为83.53X、46.13X

新股发行情况

2024年1月1日至2026年1月31日：54家企业新发上市
2026年1月26日-31日：农大科技、美德乐上市，首日涨幅分别为111.56%和161.46%
发行市盈率均值：13.89X（2024年初至今）
首日涨跌幅均值：288.13%（2024年初至今）

新三板市场分析

挂牌企业总数：从2017年11月的11645家降至2025年12月的5960家
总市值：从2017年9月的52452.6亿元降至2024年8月的19784.1亿元，2025年12月回升至25181.94亿元
定增募资额：2015年达636.49亿元，2025年为38.84亿元
新三板培育上市企业：截至2026年1月31日，新三板培育出在沪深北及港交所上市的企业共计853家，其中专精特新小巨人企业430家

建议与展望

投资建议：关注北证50成分股中的绩优股与科技成长类公司，特别是那些业绩增长且估值相对合理的次新股
重点关注行业：信息技术、化工新材料、高端装备、医药生物等
推荐标的：
- 信息技术产业链：万源通、蕲东光、奥迪威
- 化工新材料产业链：贝特瑞、安达科技、佳先股份、无锡晶海、中裕科技、广信科技、锦华新材
- 高端装备产业链：同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯、建邦科技
- 医药生物产业链：锦波生物、诺思兰德、德源药业、海昇药业、梓橦宫