20240725-浦银国际证券-中国运动服饰行业_如何在疲弱的市场需求以及复杂的消费趋势下寻找投资机遇__9页_938kb

中国运动服饰行业正处于一个基于经济放缓、消费者购买力下降的复杂市场环境中分析意义,本报告从不同区域和消费层次出发,总结几大关键趋势。

总需求小幅下滑,多数头部品牌6月7月终端销售未能出现更加深层折扣反弹,但渠道库存数据持续改善,表明行业正在致力于保持折扣边际改善的同时强化库存管理。

在中低线城市,品类消费结构调整促进行业降价促销,其中性价比高的国产品牌安踏、特步、361度等表现优于行业平均。与此同时,安踏等通过成功产品设计和奥运赞助打响品牌。

高线级消费者,尤其是年轻目标群体延续选择热爱小众且专业性更强的细分运动国际品牌,包括高端功能性产品、户外装备和运动潮品等。

运动时尚与专业运动界限融合催生新消费,斐乐等传统运动时尚品牌通过电商渠道对二三线市场渗透扩大销售增量。

综合国际专业运动品牌增长乏力,而新锐、小众品牌及新兴零售平台开始共享运动消费红利,成为重要的销售增量来源。

下半年关注点在于国产品牌营销成效、新品创新,以及国际体面零售平台对新消费趋势把握、低线下沉市场的拓展规模和维度。