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2020年保险行业分析及2021年展望总结

核心内容

2020年，我国保险行业在新冠肺炎疫情的冲击下，第一季度业务发展受阻，但随着疫情缓解、复工复产及政策支持，行业整体保持稳步发展态势。保险产品结构持续优化，人身险和财产险业务均呈现不同趋势，健康险等非车险业务发展迅速，保险资金运用逐步向债券倾斜，风险抵御能力增强。监管持续强化，推动行业回归保障本源，提升风险管理水平，同时促进保险市场健康发展。

主要观点

• 业务发展：人身险行业原保费收入增速放缓，但健康险产品表现良好；财产险行业保费收入增速加快，非车险业务贡献度上升。
• 保险资金运用：保险资金配置逐步优化，债券投资占比稳定，非标资产配置持续压缩，投资收益面临一定压力。
• 偿付能力：保险行业综合偿付能力充足率保持较好水平，但部分保险公司偿付能力不足，存在资本补充压力。
• 监管政策：监管趋严，推动行业规范化发展，强化保险保障功能，同时通过政策引导提升行业透明度和公平竞争环境。
• 行业竞争格局：人身险行业集中度下降，中小公司市场份额提升；财产险行业集中度仍较高，前三大公司市场份额稳定。

关键信息

一、2020年保险行业发展回顾

• 总体发展：2020年1—9月，我国保险公司实现总保费收入3.70万亿元，同比增长7.16%。
• 人身险：原保费收入2.64万亿元，同比增长2.07%；健康险产品保费收入占比提升。
• 财产险：原保费收入1.06万亿元，同比增长22.34%；非车险业务收入增长显著。
• 万能险及投连险：受监管政策影响，业务规模收缩，但投资款新增交费仍保持一定增长。
• 赔付支出：原保险赔付支出保持增长，健康险赔付增速较快，财产险赔付支出增速平稳。

二、监管政策动向及影响

• 监管政策：银保监会推出多项政策，强化保险业务分类监管，规范资金运用，推动行业高质量发展。
• 重点政策：
  • 2020年2月：强化人身保险精算监管，规范分红险市场。
  • 2020年3月：出台健康险业务监管政策，规范健康保障委托管理业务。
  • 2020年4月：发布保险资金投资银行资本补充债券相关政策，拓宽险资配置空间。
  • 2020年9月：实施车险综合改革，推动市场化定价机制，优化保障责任。
• 监管成效：监管高压态势持续，部分险企被依法接管，行业风险逐步化解。

三、行业竞争情况

• 人身险公司：
  • 市场集中度下降，前10家公司原保费收入占比为69.00%。
  • 国寿股份、平安人寿、太保人寿市场份额相对稳定。
  • 华夏人寿因被接管，市场份额明显下滑。
• 财产险公司：
  • 市场集中度较高，前三大公司市场占比在64%左右。
  • 车险仍是主要收入来源，但增速放缓；健康险、责任险、农业险等非车险业务贡献度上升。

四、保险公司经营分析

1. 保险业务

• 人身险：2020年1—9月，原保费收入27768亿元，同比增长7.37%。
• 财产险：原保费收入9222亿元，同比增长6.51%。
• 业务结构：健康险占比提升，车险占比下降，非车险业务增长显著。
• 赔付支出：2020年1—9月，原保险赔付支出9989亿元，同比增长6.14%。

2. 投资业务

• 投资资产结构：固定收益类资产仍为主力，债券投资力度加大。
• 投资收益率：受低利率环境影响，未来增长面临一定压力。
• 资金运用余额：2020年9月末为207062亿元，同比增长11.76%。

3. 偿付能力

• 综合偿付能力充足率：2020年三季度末为310.73%，其中财产险公司为362.76%，人身险公司为227.24%，再保险公司为492.25%。
• 核心偿付能力充足率：2020年三季度末为302.18%，其中人身险公司为215.76%，部分公司存在资本补充压力。
• 风险评级：2020年二季度末，177家保险公司中，99家为A类，72家为B类，风险综合评级整体稳定。

4. 资本补充债券发行情况

• 发债规模：2020年1月至今，共发行资本补充债券777.5亿元，主要由人身险公司承担。
• 信用水平：发债主体整体信用较好，AAA级别公司占比较高。
• 债券赎回：部分债券在第5年末行使赎回权，如泰康保险集团、大家人寿及华夏人寿。

五、2021年展望

• 人身险行业：持续回归保障功能，各营销渠道监管更加透明，行业竞争更加规范。
• 财产险行业：车险仍为重要业务，但非车险业务贡献度持续提升，特别是健康险、责任险、农业险等。
• 健康险发展：随着居民健康保障意识增强，健康险产品保费收入将持续扩大。
• 资金运用：持续重风控、调结构，保障资金安全，服务实体经济发展。
• 偿二代二期工程：正在推进，将进一步提升保险公司风险管理水平。
• 行业展望：整体信用风险较低，未来一段时间信用风险展望为稳定。