> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日商品期市纵览总结 ## 核心内容概述 本报告对当日商品期市的主要品种进行了综合分析，涵盖金融衍生品、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品及工业品等市场表现。各品种在资金流向、技术面、量仓结构及逻辑分析方面均有不同表现，整体市场呈现震荡偏弱格局，部分品种因政策、供需及地缘政治因素出现阶段性反弹。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、金融衍生品 - **沪深300**： - 收盘下跌0.61%，日内窄幅震荡。 - 利多因素：盈利增长、流动性回暖预期、估值修复空间。 - 利空因素：市场拥挤度高、经济增速放缓、外部扰动。 - 技术面：偏弱，RSI为40.51，处于布林带下轨附近。 - 量仓：成交量增加3.32%，持仓量增加0.59%。 - **中证1000**： - 收盘下跌0.44%，探底回升，下方支撑强。 - 利多因素：小盘股估值吸引力、科技成长属性、高弹性。 - 利空因素：流动性风险、资金集中度高、外部冲击。 - 技术面：偏弱，RSI为28.49，处于布林带下轨附近。 - 量仓：成交量减少2.59%，持仓量减少0.60%。 ### 二、贵金属 - **沪金**： - 收盘下跌2.64%，窄幅震荡。 - 利多因素：央行购金、地缘避险需求、逆全球化趋势。 - 利空因素：美联储政策不确定性、美元强势、获利盘压力。 - 技术面：偏弱，RSI为24.17，处于布林带下轨附近。 - 量仓：成交量增加15.58%，持仓量增加1.26%。 - **沪银**： - 收盘下跌1.34%，冲高回落，上方压力强。 - 利多因素：AI基建需求、库存收紧、价格相对低估。 - 利空因素：高利率压制、美元强势、经济放缓担忧。 - 技术面：偏弱，RSI为23.91，处于布林带下轨附近。 - 量仓：成交量减少6.97%，持仓量增加2.14%。 - **铂**： - 收盘上涨0.20%，窄幅震荡。 - 供应端：南非矿山复产、回收增加，短期供应宽松。 - 需求端：汽车与珠宝需求走弱，工业需求平稳。 - 技术面：偏弱，RSI为19.25，处于布林带下轨附近。 - 量仓：成交量减少12.79%，持仓量减少0.33%。 - **钯**： - 收盘上涨4.17%，偏强走势。 - 供应端：南非矿山老化、俄钯出口不确定性、回收供应增长。 - 需求端：汽车电动化与铂替钯压制需求，2026年预计转过剩。 - 技术面：偏弱，RSI为30.18，处于布林带中轨附近。 - 量仓：成交量增加21.95%，持仓量减少2.63%。 ### 三、有色金属 - **沪铜**： - 收盘下跌0.94%，冲高回落，上方压力强。 - 供应端：矿端紧缺，TC创历史新低，产量微降。 - 需求端：传统淡季偏弱，新能源需求有韧性。 - 技术面：偏弱，RSI为41.18，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量增加7.15%，持仓量减少0.71%。 - **沪铝**： - 收盘上涨0.54%，窄幅震荡。 - 供应端：氧化铝成本支撑，海外供应扰动，国内产能稳定。 - 需求端：出口强劲，内需不足，社库去库。 - 技术面：偏弱，RSI为39.61，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少6.58%，持仓量减少2.03%。 - **沪锌**： - 收盘下跌1.91%，偏弱疲软。 - 供应端：矿端紧缺，TC低位，产量微降。 - 需求端：传统淡季，库存高位。 - 技术面：偏弱，RSI为38.10，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量增加61.30%，持仓量减少4.40%。 - **沪铅**： - 收盘上涨0.61%，偏强走势。 - 供应端：矿端紧缺，加工费低位，原生铅检修，再生铅亏损。 - 需求端：蓄电池行业淡季，出口走弱，刚需采购为主。 - 技术面：偏弱，RSI为22.71，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量增加8.46%，持仓量减少0.99%。 - **沪镍**： - 收盘下跌0.86%，冲高回落，上方压力强。 - 供应端：印尼配额削减、RKAB审批收紧，菲律宾矿到港缓解供应紧张。 - 需求端：不锈钢淡季采购弱，新能源刚需为主。 - 技术面：偏弱，RSI为22.34，处于布林带下轨附近。 - 量仓：成交量减少6.37%，持仓量增加1.57%。 - **沪锡**： - 收盘上涨0.48%，探底回升，下方支撑强。 - 供应端：缅甸复产不及预期，印尼出口受限，矿端偏紧。 - 需求端：电子淡季焊料疲软，AI服务器需求有韧性。 - 技术面：偏弱，RSI为40.20，处于布林带下轨附近。 - 量仓：成交量减少17.85%，持仓量增加0.63%。 ### 四、黑色建材 - **螺纹钢**： - 收盘下跌0.69%，窄幅震荡。 - 供应端：五大材表需环比-0.44%，产增库增。 - 需求端：钢材或暂时结束去库周期。 - 技术面：震荡，RSI为47.70，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少19.39%，持仓量减少1.43%。 - **热卷**： - 收盘下跌0.65%，窄幅震荡。 - 供应端：五大材表需环比-0.44%，产增库增。 - 需求端：钢材或暂时结束去库周期。 - 技术面：偏弱，RSI为44.86，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少22.97%，持仓量减少1.29%。 - **铁矿石**： - 收盘下跌0.92%，窄幅震荡。 - 供应端：全球发运量增加，澳巴发运变动。 - 需求端：国内去库，COMEX库存高位。 - 技术面：偏弱，RSI为29.78，处于布林带下轨附近。 - 量仓：成交量减少36.94%，持仓量增加0.46%。 ### 五、能源化工 - **原油**： - 收盘上涨1.51%，冲高回落，上方压力强。 - 逻辑：美伊和谈预期升温，但地缘风险未解除。 - 技术面：偏弱，RSI为33.63，处于布林带中轨附近。 - 量仓：成交量减少5.32%，持仓量减少2.78%。 - **燃油**： - 收盘上涨2.58%，窄幅震荡。 - 逻辑：与原油节奏一致，地缘风险未解除，成本端压力缓解。 - 技术面：偏弱，RSI为35.98，处于布林带中轨附近。 - 量仓：成交量减少20.96%，持仓量减少2.18%。 - **LPG**： - 收盘上涨2.19%，窄幅震荡。 - 逻辑：地缘情绪主导，市场涨跌互现，成本端支撑。 - 技术面：偏弱，RSI为41.72，处于布林带中轨附近。 - 量仓：成交量减少16.39%，持仓量增加0.44%。 - **沥青**： - 收盘上涨1.22%，冲高回落，上方压力强。 - 逻辑：炼厂成本高企，产能利用率低迷，地缘风险未解除。 - 技术面：震荡，RSI为54.82，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少1.00%，持仓量增加4.39%。 - **橡胶**： - 收盘上涨0.83%，窄幅震荡。 - 逻辑：成本支撑坍塌 + 供应宽松 + 下游需求三重利空共振。 - 技术面：偏弱，RSI为23.47，处于布林带下轨附近。 - 量仓：成交量减少25.61%，持仓量增加2.00%。 - **合成橡胶**： - 收盘上涨0.56%，冲高回落，上方压力强。 - 逻辑：成本端随原油走弱下移，部分装置检修提供支撑。 - 技术面：偏弱，RSI为23.47，处于布林带下轨附近。 - 量仓：成交量减少25.61%，持仓量增加2.00%。 - **PTA**： - 收盘上涨0.72%，冲高回落，上方压力强。 - 逻辑：供需格局去库，但库存缓冲能力差异。 - 技术面：偏强，RSI为56.08，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少25.79%，持仓量增加1.03%。 - **短纤**： - 收盘上涨0.92%，冲高回落，上方压力强。 - 逻辑：装置检修逐步减少，下游需求疲软。 - 技术面：震荡，RSI为53.69，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少20.35%，持仓量增加2.57%。 - **PVC**： - 收盘上涨0.21%，探底回升，下方支撑强。 - 逻辑：电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱。 - 技术面：偏弱，RSI为40.03，处于布林带下轨附近。 - 量仓：成交量增加14.72%，持仓量增加2.80%。 - **乙二醇**： - 收盘上涨1.94%，窄幅震荡。 - 逻辑：主港出货欠佳，场内现货收紧，社库去化效率低。 - 技术面：震荡，RSI为53.81，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少0.16%，持仓量增加3.31%。 - **甲醇**： - 收盘上涨1.67%，窄幅震荡。 - 逻辑：供应端利好减弱，需求端疲软，库存高位。 - 技术面：偏强，RSI为55.40，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量增加9.82%，持仓量增加5.47%。 - **塑料**： - 收盘上涨1.25%，窄幅震荡。 - 逻辑：装置检修减少，下游步入淡季，需求疲软。 - 技术面：震荡，RSI为51.33，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少18.58%，持仓量增加2.16%。 - **聚丙烯**： - 收盘上涨0.66%，冲高回落，上方压力强。 - 逻辑：装置检修逐步减少，下游需求疲软，需求改善有限。 - 技术面：震荡，RSI为45.96，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少31.58%，持仓量增加1.39%。 ### 六、农产品 - **豆油**： - 收盘上涨0.49%，窄幅震荡。 - 逻辑：美豆油受原油回落、美元走强及股市暴跌拖累。 - 技术面：偏弱，RSI为38.80，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少5.06%，持仓量减少0.52%。 - **棕榈油**： - 收盘上涨0.87%，窄幅震荡。 - 逻辑：MPOB报告显示库存增加，出口环比下降。 - 技术面：震荡，RSI为48.42，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少17.79%，持仓量减少1.77%。 - **菜油**： - 收盘上涨0.76%，窄幅震荡。 - 逻辑：前期利多推动，但原油下跌及进口到港压制。 - 技术面：偏强，RSI为62.32，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量增加15.38%，持仓量减少0.76%。 - **豆粕**： - 收盘上涨0.62%，窄幅震荡。 - 逻辑：美豆播种率低于预期，国内库存增加，需求疲软。 - 技术面：偏弱，RSI为38.25，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量增加9.44%，持仓量减少2.56%。 - **菜粕**： - 收盘上涨0.50%，窄幅震荡。 - 逻辑：国际菜籽产地天气题材发酵，国内供应边际改善。 - 技术面：偏弱，RSI为32.08，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量增加26.91%，持仓量减少1.34%。 - **玉米**： - 收盘上涨0.39%，窄幅震荡。 - 逻辑：加工量上升，淀粉库存下降，需求表现一般。 - 技术面：震荡，RSI为51.64，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少19.63%，持仓量减少0.30%。 - **生猪**： - 收盘下跌0.32%，冲高回落，上方压力强。 - 逻辑：供强需弱，终端需求疲软，库存压力不大。 - 技术面：震荡，RSI为46.11，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少16.95%，持仓量减少1.54%。 - **白糖**： - 收盘下跌0.47%，窄幅震荡。 - 逻辑：国内库存较大，政策托底预期支撑。 - 技术面：偏弱，RSI为39.69，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量增加35.69%，持仓量增加0.96%。 - **棉花**： - 收盘上涨0.25%，窄幅震荡。 - 逻辑：商业库存去化，新疆地区库存低位，但需求疲软。 - 技术面：震荡，RSI为46.42，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少35.19%，持仓量增加1.24%。 - **苹果**： - 收盘上涨3.62%，偏强走势。 - 逻辑：冷库库存大幅减少，市场情绪修复。 - 技术面：偏强，RSI为55.09，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量增加106.12%，持仓量减少3.75%。 - **鸡蛋**： - 收盘下跌0.93%，窄幅震荡。 - 逻辑：养殖企业惜淘老鸡，新开产蛋鸡增多，需求疲软。 - 技术面：偏强，RSI为61.16，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少29.58%，持仓量减少4.48%。 - **红枣**： - 收盘上涨0.21%，探底回升，下方支撑强。 - 逻辑：库存去化速度较快，但供需宽松，价格上方承压。 - 技术面：震荡，RSI为53.36，处于布林带下轨附近。 - 量仓：成交量减少37.65%，持仓量增加2.74%。 - **花生**： - 收盘上涨0.39%，探底回升，下方支撑强。 - 逻辑：主产区减种，市场预期供应收缩。 - 技术面：偏强，RSI为82.77，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少7.58%，持仓量增加0.66%。 ### 七、其他品种 - **欧线集运**： - 收盘上涨0.41%，窄幅震荡。 - 逻辑：运价持续上涨，市场成交上移。 - 技术面：偏强，RSI为65.78，处于布林带中轨附近。 - 量仓：成交量减少19.06%，持仓量减少0.92%。 - **烧碱**： - 收盘上涨1.26%，窄幅震荡。 - 逻辑：库存同比偏高，液氯价格下跌，利润恶化。 - 技术面：偏弱，RSI为38.78，处于布林带下轨附近。 - 量仓：成交量减少7.55%，持仓量减少3.10%。 - **工业硅**： - 收盘下跌0.25%，探底回升，下方支撑强。 - 逻辑：西南复产提速，需求端多晶硅刚需回暖。 - 技术面：偏强，RSI为66.92，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量减少25.43%，持仓量增加1.13%。 - **多晶硅**： - 收盘上涨4.55%，偏强走势。 - 逻辑：部分企业复产，6月产量预计增至9.9万吨，库存高企。 - 技术面：震荡，RSI为52.08，处于布林带上轨附近。 - 量仓：成交量增加130.18%，持仓量增加1.66%。 --- ## 风险提示 - 文中所有内容及观点仅作为参考，不构成投资建议。 - 市场存在不确定性，投资者应自行判断并承担相应风险。 - 我公司不保证信息的最新性与准确性，不承担因此引发的任何后果。 --- ## 分析依据及公式说明 - **技术分析**：基于MA20、RSI及布林带（20日均线±2倍标准差）进行测算。 - **量仓分析**：沉淀资金 = 当日收盘价 × 持仓量 × 合约乘数；资金流向 = 今日沉淀资金 - 昨日沉淀资金。 --- ## 研究员与审核人 - **研究员**：刘琛瑞 Z0017093、兰雪 Z0018543、岳晋琛 Z0017963、李海啸 Z0019568、陈乃轩 Z0023138 - **审核人**：许亮 Z0002220