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国泰君安期货2025年08月27日商品研究晨报摘要

关键品种分析与策略

棕榈油

基本面暂无新驱动，建议等待回调机会；马来产量环比减少；印度取消税收限制；印尼豁免部分棕榈油进口关税。

豆油

四季度“缺豆”交易情绪缓解，预计震荡整理；产量数据变动导致交易逻辑转向。

豆粕

美豆偏强，连粕偏弱，防“超跌反弹”；内外矛盾持续分化；价格中枢变化趋势明显。

豆一

受豆类整体市场氛围影响，短期偏弱；季节性操作需谨慎。

玉米

整体维持震荡运行态势；南北港口到港价趋稳；进口替代品价格波动需关注。

白糖

产业预期维持区间整理；国际糖产量变动增加不确定性；国内供需平衡基本稳定。

棉花

需持续关注新作产量和外部市场情绪；内外盘价格走势分离明显。

生猪

现货表现不及预期，逢高做空策略依然可行；集团出栏增量压制短期价格；收储逐步消化供应压力。

花生

等待新花生成交，市场回归基本面；新作对价格形成支撑。

共性提示

• 关注国际贸易政策变化；
• 留意产量数据及天气变化影响；
• 预防市场超跌反弹风险；
• 市场预期转换及时调整策略。

**免责声明：**本摘要基于国泰君安期货研究报告，在不改变原意基础上整理形成，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。建议阅读完整报告及免责条款。