20250224-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第4期_消费领域专项债有望扩容_第二批置换发行逾2千亿_25页_1015kb

地方政府债与城投行业监测周报2025年第4期总结

本统计期（2025年1月20日至2月9日）显示，中国地方政府债与城投行业面临重要政策变化。国常会加强消费领域支持，地方政府专项债将配合财政政策，扩大消费相关基础设施建设，并重点发展社会民生短板领域。

多个地区积极响应中央政策，推进化债工作。江苏徐州、吉林辽源、青海等地区已实现隐性债务清零，未来将持续优化债务管理，压缩融资平台，从而缓解债务压力。

债券市场方面，地方政府债发行规模和净融资额均大幅上升，净融资额近5倍，多地使用专项债置换存量隐性债务。城投债发行规模下降超八成，多数期限利率下行明显，但净融资额转为负值。

城投债市场呈现以下特点：城投企业提前兑付和取消发行行为普遍，多地主体级别保持稳定，异常交易次数有所增加；境外城投债平均利率高于境内，但仍有多个城投主体成功发行境外债。

风险可控。央行公开市场操作呈净投放状态，资金价格普遍下行，地方债与城投债交易活跃，但仍存在信用风险事件预警。

当前地方政府债与城投市场稳步推进消费方向，化解地方债务，并且在风险管理下保持市场活力。要关注“以投消费促消费”战略的具体执行，隐性债务化解成果的可持续性，城投企业的融资与债务压力变化，以及债市的资金利率市场化趋势。