20240523-建信期货-贵金属日评_5页_2mb

贵金属市场分析报告总结

本日评要点：

1. 近期国际地缘政治风险上升及通胀压力缓解，增强贵金属避险需求。多重利好因素推动金银价格自5月初启动第三浪上涨，白银因工业需求及低库存背景下资金逼仓担忧而表现强于黄金。

2. 中线维度下，伦敦黄金已突破2020年下半年震荡区间。目前黄金运行于牛市第四个中期周期，主要驱动力为中美欧央行联手宽松、东欧/中东地缘政治风险和美国经济阶段性疲软。

3. 具体利好因素包括：

   • 美联储6月放缓缩表，排除加息预期；
   • 美国经济增长动能减弱抑制通胀反弹速度，增强降息预期；
   • 瑞士、瑞典央行已降息，欧洲央行、英国央行表达6月降息倾向；
   • 中国房地产政策刺激提振经济预期削弱美元避险属性；
   • 白银因工业属性显著跑赢黄金。

4. 重点事件前瞻：周三美联储会议纪要，周四欧美5月PMI初值以及欧美央行政策表态值得关注。

【摘要】地缘政治风险加剧及放松货币政策预期共同作用下，黄金展开第三浪上涨行情，白银表现优势明显。中线看多黄金，但需警惕短期波动风险。

【摘要】集多方利好于一身，地缘政治风险频发、央行联手宽松、工业需求升温共推贵金属走势上扬。同时声明市场风险提示须投资者谨慎对待。